美东时间周四，明尼阿波利斯联邦储备银行（Federal Reserve Bank of Minneapolis）行长卡什卡利（Neel Kashkari）也站队“观望派”，并称尽管近期美国通胀数据“相当积极”，但关税的部分通胀效应可能只是被推迟了。

　　他在谈到美联储如何看待利率决定时说：“我们基本上一直在说，嘿，我们需要放慢脚步，直到我们更清楚地了解与关税相关的通胀情况。”

　　卡什卡利指出，企业将尽可能多地转嫁关税带来的更高成本。

　　“当然，我们也听到很多企业说，嘿，我们还不想把成本上涨转嫁出去，因为如果关税降至更正常的水平，如果这只是暂时的，我们为什么要激怒客户呢？”他补充说。

　　卡什卡利进一步指出，同样值得注意的是，产品往往会“绕过或越过壁垒”，他正在观察企业是否能找到避免最高关税的方法，这可能会限制对通胀的总体影响。

　　“目前有很多不确定性，贸易谈判正在进行中。我们仍然需要更好地评估关税将对经济产生什么影响。目前我们还不知道。”他说。

　　上周，美联储继续“按兵不动”，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%-4.5%不变，并暗示特朗普总统的关税对经济的影响仍存在很大的不确定性。这是美联储自去年降息100个基点后，连续第四次会议维持利率不变。

　　官员们的最新预测显示，他们预计经济增长将放缓，通胀将上升，失业率将上升，对利率前景的看法也存在分歧。最新公布的“点阵图”则揭露了美联储内部的矛盾：虽然中值预期仍维持在今年降息两次，但预测今年不降息的委员从4人提高至7人。同时预测今年至少降息两次的官员也较3个月前减少1位。

　　与此同时，美联储官员近两日的发言也分化出了两个阵营：“观望派”和“7月降息派”。以鲍威尔为首的“观望派”主张“再看看特朗普关税会产生哪些影响”，而美联储理事沃勒和负责监管的副主席鲍曼则表示支持7月份降息，因为他们认为关税可能只会一次性推高通胀。

　　不过从目前来看，美联储内部仍是“观望派”占上风。近几日，美国纽约联储主席威廉姆斯、波士顿联储主席柯林斯、里士满联储主席巴尔金、旧金山联储主席戴利和芝加哥联储主席古尔斯接连发声力挺。而卡什卡利显然也是最新一员。

　　虽然目前仅有两位官员支持“7月降息”，但市场仍抱有一丝期待。CME美联储观察工具显示，市场目前预计，美联储在7月议息会议上“按兵不动”的概率为79.3%，降息的概率为20.7%。而就在一周前，降息概率仅略高于10%。

　　美联储下一次会议定于7月29日至30日举行。