6月25日，国泰君安期货2025年度中期策略会在上海开幕。本次策略会以“观势明变，本固枝荣”为主题，特邀15位重量级行业嘉宾和52位明星分析师发表精彩观点。

　　国泰海通证券副总裁罗东原在致辞中表示，期货市场作为多层次资本市场的重要一环，在扩大金融对外开放的时代背景下，必将大有可为。国泰君安期货愿意与广大合作伙伴、行业友商一道，在服务国家重大战略、深化金融创新、防范市场风险等方面，凝聚强大合力，以“观势”的智慧、“明变”的敏锐、“固本”的定力，共同书写中国期货市场的崭新篇章。

　　国泰海通证券宏观首席梁中华在演讲中表示，全球进入货币体系重构时代，各国之间信任度变化的趋势很难改变，这决定了本轮黄金的牛市是长期的、历史性的。中短期来看，美元信用可能进一步下降，美元存在继续贬值风险，黄金价格上涨会加速，日元、欧元、英镑等国际货币不排除进一步升值。回归国内视角，梁中华认为，中长期我国经济具有较大潜力，但短期国内需求仍然需要提振。宏观政策方面，他认为，下半年宏观政策继续边际加码，下半年或进一步降息。

　　国泰海通证券策略首席方奕作题为《看好中国“转型牛”——2025年中期中国权益资产投资策略展望》的演讲，表示战略看多2025年中国股市。第一，投资者对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减弱；第二，股票价格反映的是投资者对未来的预期，而预期变动的主要矛盾已从经济周期的波动转变为贴现率的下降，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低；第三，化解债务、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭”，以“投资者为本”的资本市场改革，以新技术、新消费为代表的商业机会涌现，有助于重新提振投资者信心。在投资方向的把控上，方奕认为，新兴科技是主线，周期金融是“黑马”。

　　国泰君安期货研究总监、所长助理王笑发表了题为《“观势明变，本固枝荣”——2025年中期期货与衍生品市场展望》的演讲。王笑认为，全球市场的不确定变局延续，将持续改变各类资产的定价逻辑。贸易战对美国的冲击巨大，市场在上半年交易去美元化，一定程度上限制了特朗普对外政策的强硬程度。海外经济呈现“强现实、弱预期”的状态，国内经济虽有政策红利带来的修复，但结构性转型压力仍在。王笑看好权益类市场的结构性机会，看好债券表现。他认为，商品市场表现不明朗，四季度整体偏多，但上方想象空间不大。

　　本次策略会持续2天，除主论坛外，还设置了11个分论坛，涵盖全球贸易重构、黑色及有色价值锚定、农产品机遇、能化分化主线、新能源风险对冲、AI量化前沿策略等热点话题。

　　通过本次策略会，国泰君安期货为投资者提供了宝贵的市场分析和投资方向指引。未来，国泰君安期货将继续秉持“诚信、责任、亲和、专业、创新”的核心价值观，不断提升服务各类投资者的能力，助力市场稳健发展。