财联社6月25日讯 自4月初触及阶段性低点以来，标普500指数这一轮反弹已经逼近历史高点，仅差约1%。尽管不少分析师质疑美股是否能继续上涨，但一位汇丰策略师却表达了不同看法。

　　美股这波上涨令许多投资者感到困惑。人们担忧市场无视战争、关税及其他经济前景风险，可能意味着新一轮回调即将到来。

　　美国总统特朗普4月初推出了所谓的对等关税，对几乎所有贸易伙伴加征关税。受此影响，美股市场一度大幅下跌，这迫使特朗普暂缓执行关税措施。自那以来，标普500指数已经上涨了逾20%。

　　然而，汇丰银行首席多资产策略师Max Kettner表示，他反而担心自己对当前这波反弹“还不够乐观”，并称会继续采取“风险偏好”立场，因为投资者可能低估了市场的上涨潜力。

　　“在我们6月11日发布的年中展望中，我们提出今夏应持‘风险偏好’态度。但过去两周，这一观点并未获得太多认同，”Kettner在周一的报告中写道。“不过，我们认为当前我们最大的风险，是我们对市场还不够乐观。”

　　在Kettner看来，支持股市继续上涨的因素之一是，企业盈利增长预期的下调反而给企业“设了个低门槛”，这可能利好股价和整体指数。

　　“根据自下而上的预测，标普500指数第二季度每股收益（EPS）预计将环比下降——这实际上创造了一个极低的可超越门槛，”Kettner表示。“因此，即使增长数据弱于去年，也可能好于当前的市场共识。”

　　Kettner还称，中东局势近期升级并未对其资产配置策略产生太大影响。他指出，市场此前已显示出强大的“消化地缘风险”能力。

　　Kettner认为，另一被过度担忧的因素是潜在的关税影响。即便出现一些经济影响，也很可能会被控制住，尤其是在经济放缓的背景下，美联储可能开始降息，这也将有助于缓解压力。

　　“尽管上周地缘政治局势升级，但风险资产表现出了极强的韧性……当前投资者情绪低迷、仓位不足，且短期增长预期偏低，这些因素反而压过了市场对风险的担忧，”Kettner写道。

　　他补充称：“我们仍坚持风险偏好立场，并准备进一步加码，尤其是在美股等风险资产上。”