近日，轩竹生物科技股份有限公司（简称“轩竹生物”）向港股递交了招股书，中金公司担任IPO独家保荐人。记者注意到，轩竹生物核心产品技术力强，但业绩增长乏力、净资产缩水等风险引起了市场关注。

　　公开资料显示，成立于2008年的轩竹生物，是一家以创新为驱动、具有广阔视野的中国生物制药公司，凭借对中国市场的深刻理解和对临床需求的洞察，旨在改善患者的健康和生活。目前，轩竹生物拥有全面的内部开发平台，支持其开发具有竞争力且均衡的管线。

　　记者注意到，轩竹生物有超过10款新药在积极研发当中，涵盖消化系统疾病、肿瘤和非酒精性脂肪肝炎，包括两项NDA获批资产、两个药物项目处于NDA注册阶段、四个药物处于临床实验阶段、五个已获批IND批准。

　　同时，在轩竹生物的管线当中有三款核心产品，平衡了开发和应用创新。三款核心产品中，KBP-3571是轩竹生物自主开发的新药，拥有全球知识产权，是首款且唯一由中国国内企业自主研发的PPI。招股书引用第三方平台灼识咨询的资料，截至最后可实行日期即2025年6月6日，在中国所获批的PPI中KBP-3571是唯一一款新药。

　　业内人士认为，轩竹生物核心产品的成功推进背后离不开公司在研发方面的投入。2023和2024年，轩竹生物的核心产品研发费用分别为1.09亿元、0.85亿元，占各期研发开支总额的比例分别为45.4%、45.5%。目前，轩竹生物在中国拥有86项专利，已提交公开专利申请52项；在美国和其它司法权地区拥有85项专利，已提交公开专利申请35项。

　　不过，虽然轩竹生物的核心产品进展顺利，但其业绩却表现不佳，甚至出现了大幅亏损的情况。2025年第一季度，轩竹生物实现收入255.9万元，相比于2024年同期的651.4万元大幅下降。同期，轩竹生物的净亏损达到了6546.1万元，相比于2024年第一季度的-5173.4万元大幅增长26.5%。

　　对此，轩竹生物在招股书中解释称，造成2025年第一季度净亏损变大的原因有两个方面，首先是收入减少，其次是研究及开发费用增加。

　　值得注意的是，轩竹生物不仅业绩增长乏力，其净资产情况也不容乐观。轩竹生物的净资产由2023年末的11.10亿元减少13.8%至2024年末的9.57亿元。2025年第一季度末，这一数字进一步下降6.8%到8.91亿元。轩竹生物表示，净资产的减少是净亏损所致。（实习生蔡振达对本文亦有贡献）