▼热点导读
资产管理信托市场成立规模涨幅超五成，非标信托成立火热
全国首批2只数据中心REITs获批，公募REITs再扩容，盘活科技创新领域存量资产
中基协公布Q1资管规模72.32万亿
超9成保险资管产品收益为正，近半年区间最高回报超26%，权益类资产表现亮眼
中基协提醒产品备案四大要点
6月新基金抓紧提前结募，23只新基金中8只为浮费产品
▼资管要闻
中基协：一季度末资管产品总规模72.32万亿元
中国证券投资基金业协会6月19日发布的资产管理产品统计数据显示，截至2025年一季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其资管子公司、私募基金管理机构资产管理产品总规模达72.32万亿元。
其中，公募基金规模32.22万亿元，证券公司及其子公司私募资产管理产品规模5.93万亿元，基金管理公司及其子公司私募资产管理产品规模5.59万亿元，基金管理公司管理的养老金规模6.09万亿元，期货公司及其资管子公司私募资产管理产品规模0.32万亿元，私募基金规模20.19万亿元，资产支持专项计划（ABS）规模2.08万亿元。
中基协再次提醒私募合规运作，提醒产品备案四大要点
6月16日，部分私募基金管理人收到中基协《关于督促提醒私募管理人合规运作的通知》，再次要求管理人自查自纠整改，在后续备案新产品时要求补充投研团队从业、全体员工劳动合同、银行流水以及对齐工商信息等4项材料。
针对不规范私募的管理进一步加强，行业“洗牌”加剧。中基协数据显示，截至6月17日，今年以来私募注销登记数量已经达到581家，延续了去年以来较高注销家数的风格。
值得注意的是，个别私募依旧对合规采取漠视态度，在地方监管通报的处罚中，今年甚至出现“十层嵌套”、违规开展通道业务等明显不合规现象。
有头部私募表示，在严监管思路之下，多地开展自查自纠，私募行业管理更加完善与规范，这也将推动良好的市场生态构建，有利于行业的高质量发展。
资产管理信托市场成立规模涨幅超五成，非标信托成立火热
财联社据相关渠道统计，截至2025年06月22日，资产管理信托市场累计成立产品12130款，累计成立规模3963.31元。
上周（2025年06月16日-2025年06月22日）资产管理信托成立市场热度持续，成立数量及规模均明显上升，其中成立规模涨幅近四成。上周资产管理信托产品成立数量环比增加20.00%，成立规模环比增长50.83%，日均成立规模为23.69亿元。
据第三方机构用益金融信托研究院（简称“用益信托”）不完全统计，上周非标信托产品成立市场行情火热，成立规模显著上升。上周共有132款非标信托产品成立，环比增长28.16%；成立规模为84.67亿元，环比增加1.44倍。
消费金融是非标信托成立规模大涨的重要原因，其中粤财信托一款巨大规模通过银登中心信贷资产转让类信托项目，直接推动非标信托增长。同时，政策支持叠加低利率资产荒环境下，消费金融信托成为资金配置的重要方向。
据用益信托统计，上周标品信托产品发行数量115款，环比减少12.21%，其中固收类产品发行数量为99款，占比86.09%。从业务分类情况来看，上周发行的标品信托产品中，固收类业务产品有32款，配置类业务产品65款。
业界人士认为，近期，股债市场呈现 “跷跷板效应”，A股在科技股回调压力下冲高回落，而债市则因政府债发行放量和资金利率回升，短期内债市走强，或将推动固收类标品信托募集。
超9成保险资管产品收益为正，近半年区间最高回报超26%，权益类资产表现亮眼
随着新一轮保险产品预定利率调整正式启动，对于保险公司缓解利差损风险，间接提升长期收益率稳定性意义重大。而在资产配置端，随着低利率环境下固收类资产收益承压，保险公司寻求资产负债久期匹配的同时，加大权益类资产配置的趋势也愈发明显。
财联社梳理近半年保险资管产品收益表现来看，权益类产品表现最佳，最高区间回报超26%，受益于资本市场表现，固收类产品收益相对稳定，其中也不乏超20%区间收益产品。业内人士指出，随着新一轮保险产品预定利率下调，获准参与权益市场“打新”的保险资金有望继续增配高股息和“固收+”策略产品。
全国首批2只数据中心REITs获批，公募REITs再扩容，盘活科技创新领域存量资产
中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，证监会将批复全国首批2只数据中心REITs注册。
财联社记者了解到，上述两只产品分别为：南方万国数据中心封闭式基础设施证券投资基金和南方润泽科技数据中心封闭式基础设施证券投资基金。
两只产品的获批，标志着公募REITs底层资产成功扩容，填补了国内REITs市场相关领域的空白，为市场注入新动能。有业内人士指出，数据中心是一个理论上供应量非常大，但能够真正形成有效供应比较少的板块，再加上需求旺盛，它可能是为数不多的在未来很长时间内都能够保持20%需求增长的板块。
吴清表示，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。
中长期债基年内最高涨超4%，超6成净值表现创新高
随着二季度以来资金面持续宽松，市场定价逐渐向长端倾斜，中长期债基也迎来亮眼的业绩表现。
Wind数据显示，截至6月20日，6月份披露净值数据的中长期纯债基金合计3479只（不区分份额），合计规模6.25万亿，其中3291只今年实现净值增长，占比94.60%。
从今年收益率表现来看，中长期纯债基金全市场中位数为0.75%，不过不少头部基金表现较好，年初至今收益表现超4%，作为对比的是，短期纯债基金最高收益表现为2.9%，市场中位数同样为0.75%。
财联社梳理发现，自5月初降准降息后，债市出现短期回调，步入6月来债市单边下行趋势明显，2265只中长期债基在6月份创下年内新高，占比65.10%。
值得注意的是，中长期纯债基金较为亮眼的表现主要来自二季度。
争分夺秒抢建仓？6月新基金抓紧提前结募，23只新基金中8只为浮费产品
近期，基金发行市场有回暖迹象，本月已有23只基金宣布提前结募，其中权益类产品占比超8成。
这些提前结募的产品中，还包含8只新型浮动费率产品。另外，还有医药主题基金和ETF产品提前结募。
对此，业内人士指出，随着宏观环境转好，市场对权益市场的配置意愿也有所回升，带动基金发行市场回暖。不过，市场资金也并非盲目涌入，而是仅对具备核心竞争力的基金产品感兴趣，比如专注成长性板块投资的产品和采取新型费率设计的产品等。
此外，“争分夺秒”抢占建仓时机，也是推动多只基金提前结束募集的重要原因之一。对于主动型产品来说，提前结募能更快速地抓住结构性机会。对被动型产品而言，提前结募也有望更快形成先发优势。
公募密集终止代销机构合作，背后见多重变局
今年以来，基金代销机构洗牌有加速趋势。
近期，大华银行、中原银行、厦门银行被部分公募终止代销业务合作。除银行外，民商基金、北京中植基金销售等第三方代销机构也被部分公募终止合作。
这些被终止合作的代销机构，一些是因业务利润减少而主动收缩业务，一些是因代销能力、合规问题而被动终止合作。
业内人士直言，随着基金行业费率改革持续推进，基金代销业务的利润减少，这加速了基金代销行业洗牌。而长远来看，代销佣金下降既让利基民，也推动行业回归投研本源，有助于维护基金持有人利益。
私募分红潮：半年分红584次，股票策略产品成主力，百亿私募为何更爱分红？
私募排排网数据显示，截至6月17日，年内已有537只展示业绩的私募证券产品进行了分红，合计分红次数达584次。无论从分红的产品数还是分红次数，都已接近去年全年的六成。
具体到各月份，今年一季度的3个月，每个月的分红次数和分红产品数均过百；而进入到二季度，分红趋势延续，6月以来已有22只私募产品分红，合计分红22次。
这轮分红热潮下，几个要点值得关注。
一是股票策略的产品成为分红主力，这些产品的年内收益均值达到13%；
二是主观产品的分红产品指数和分红次数都超过量化产品；
三是年内分红的产品涉及336家私募，28家年内分红超4次，包括了5家百亿私募；
四是前述28家私募以中小规模私募为主，但年内分红最多的一家仍是百亿私募。
▼机构动态
陆家嘴信托被罚420万元，涉关联交易管理不到位等
6月20日，国家金融监督管理总局青岛监管局发布了一则行政处罚信息，剑指陆家嘴国际信托有限公司及相关责任人。
罚单显示，陆家嘴国际信托有限公司的主要违法违规事实（案由）为：关联交易管理不到位、信托项目管理严重不审慎、证券投资信托产品违反监管规定、固有资产五级分类不准确、产品风险信息披露不及时等。
针对上述违法违规行为，国家金融监督管理总局对陆家嘴国际信托有限公司罚款420万元；对许丹健警告并处罚款人民币10万元；对孙阳、钟小云、俞晓蕾给予警告。
新一轮保险预定利率调降启幕合资公司同方全球人寿打响市场第一枪 1.5%预定利率分红险上新
据财联社记者从业内独家获悉，进入6月，人身险产品停售现象日益增多，市场多款2.5%预定利率的储蓄险已赶在三季度前离场，各家公司正锚定“保障+储蓄”重构产品矩阵。
与此同时，已有合资险企同方全球人寿率先打响市场“第一枪”，其上新的两款分红险产品，预定利率已从目前市场2%的上限下调50BP至1.5%。
长期趋势来看，预定利率调降是大势所趋。多位业内人士认为，长期寿险将从高保底刚性兑付逐渐转向低保底+浮动利率风险共担型产品，保险业以“稳”为锚才能穿越低利率周期。
此外，负债成本、险种结构与久期结构均对资产端形成约束，这也是近年来监管鼓励险资入市、长线长投的重要原因。
中国太保副总裁苏罡表示，当前市场环境下，利率中枢持续下行，保险资金配置压力较大，加大权益配置成为必然之举。展望未来，业内人士预计，长期人身险将从高保底刚性兑付逐渐转向低保底+浮动利率风险共担型产品。随着保证成本的降低，险资固收仓位有望降低，有助提振权益仓位的配置空间。
多地开出新一批私募管理人罚单
2025年6月16日，浙江证监局网站发布公告，对杭州迦明资产管理有限公司（下称“迦明资产”）采取出具警示函措施。
浙江证监局表示，经查，该公司在开展私募基金业务中存在以下行为：一、管理的部分基金投资范围不符合基金合同约定；二、向托管人提供非实际履行的投资协议。根据有关规定，浙江证监局决定对该公司采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
据证券时报统计， 6月以来，北京焰石投资管理中心（有限合伙）、上海垒土资产管理有限公司也分别被北京证监局和上海证监局采取出具警示函行政监管措施。利得资本管理有限公司则被山东证监局采取责令改正行政监管措施。
协会网站上还公示了三家私募的纪律处分决定书，分别为山东图灵私募基金管理有限公司、上海益神私募基金管理有限公司、金时（厦门）资产管理有限公司。
两家外资保险资管获批筹建
友邦人寿保险有限公司（下称“友邦人寿”）6月18日宣布，已获得国家金融监督管理总局批复，筹建友邦保险资产管理有限公司（下称“友邦保险资管”）。
友邦人寿表示，“友邦保险资管”的获批筹建不仅彰显了友邦人寿对中国市场的长期投资承诺，更是中国金融业高水平对外开放成果的直接体现。这一举措深化了友邦人寿在中国的发展步伐，并成为其持续深耕中国市场的又一重要里程碑。
“友邦保险资管”旨在专注提升公司资金运用效能，为保险资产提供专业化、精细化的投资管理服务，夯实并拓展长期投资能力，为友邦人寿保险业务提供强劲支持，更好地服务中国客户。
李云泽在2025陆家嘴论坛上表示，目前，全球前50大银行有42家在华设有机构，40家最大的保险公司近半数已进入中国，八成全国性银行通过引入境外战略投资者，有效提升了公司治理效能和经营管理水平。中外资机构优势互补，竞合发展，丰富了机构类型和产品服务，更好满足了多样化的金融需求。
▼市场动态
上周，主要权益指数下跌。上证指数下跌0.51%，深证成指下跌1.16%，沪深300下跌0.45%，上证50下跌0.1%，创业板指下跌1.66%，中证1000、2000分别下跌1.47%、2.22%。
涨幅靠前的行业板块是有色金属、国防与装备、电子设备、基础化工，跌幅靠前的是食品饮料、家电、钢铁。
（数据来源：Choice数据，财联社整理）
上周，利率债收益率震荡下跌。截至6月20日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.36%、1.51%、1.57%，分别较前一周收盘变动-6BP、-1BP、-1BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.64%、1.87%、1.84%，分别较上周收盘变动-0.4BP、-6BP、-1BP。
（数据来源：choice，财联社整理）
据国信证券统计，上周新成立基金50只，合计发行规模为450.23亿元，较前一周有增加。此外，上周有19只基金首次进入发行阶段，本周将有17只基金开始发行。
季末临近，理财回表压力边际提升，据华西证券宏观研究报告显示，上周理财规模转降，环比缩减577亿元至31.55万亿元。历史上，2021-24年6月第三周理财规模均在下降，降幅分布在700-2200亿元区间。据华西证券测算，本周理财回表压力或将达到阶段性高点，存续规模或将显著承压，近两年季末最后一周规模降幅均在1.1万亿元以上。
