6月18日，证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（以下简称“《意见》”）。

　　《意见》以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。

　　“科创板第五套上市标准的重启与科创成长层的设立，精准回应了市场需求，表明中国资本市场对‘硬科技’企业的支持进入精细化分层阶段。”多家券商人士在接受记者采访时表示，《意见》提出的“1+6”政策措施，是对市场各方所期待的科创板增强包容性的及时回应，是立足中国A股市场实际同时又极具创新性的制度安排。

　　券商认为，未来对于A股的“好公司”的评价标准，不仅是财务健康的公司，更是具备战略方向和产业穿透力的公司。具备硬科技属性与高质量增长潜力的企业有望获得更多政策与资金支持。企业的技术厚度、创新路径、产业前景，将逐步取代短期利润表现，成为市场关注的核心变量。

　　对于券商自身而言，资本市场改革日渐深入，全面支持创新的时代正在到来。新一轮科创板改革，为券商服务科创企业提供了新思路、新契机。

　　中国多层次资本市场改革步入新起点

　　所谓“1+6”政策措施，其中的“1”是指设置科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市。

　　“6”是指围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，推出6项改革举措，主要包括：对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动；健全支持科创板上市公司发展的制度机制；健全科创板投资和融资相协调的市场功能。

　　国金证券董事长冉云表示，“1+6”改革措施是对市场各方所期待的科创板增强包容性的及时回应，不仅意味着科创板的持续优化改革步入新高度，更代表着中国多层次资本市场改革步入新起点。

　　“以增设科创成长层的方式改革科创板，既可以积极推动第五套标准在科创板的适用，补齐科创板对未盈利企业支持不足的短板，同时又高度兼顾了对科创板原有投资者的保护，是立足中国A股市场实际同时又极具创新性的制度安排。”冉云说道。

　　“此次科创板第五套上市标准的重启与科创成长层的设立，标志着中国资本市场对‘硬科技’企业的支持进入精细化分层阶段。”招商证券副总裁兼董秘刘杰表示，分层机制将为研发投入大、技术领先的未盈利科技企业找到更为适配的资金，显著提升资本市场服务科技创新的能力。

　　中泰证券副总经理张浩则指出，新政进一步强化了科创板“硬科技”定位，为技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业进一步打开了资本通道。这不仅契合国家创新驱动发展战略，也为投资者开拓了新机遇。相信未来科创板将释放更大活力，推动经济高质量发展。

　　在券商人士看来，科创板新政不仅利好高科技企业，也利好投资者。

　　中金公司投行部负责人孙雷认为，此次改革长期来看也有利于广大投资者分享国家创新驱动战略的发展成果，增强投资者的资本市场获得感。

　　国投证券首席策略分析师林荣雄则指出，改革将推动估值体系和投资逻辑的调整。企业的技术厚度、创新路径、产业前景，将逐步取代短期利润表现，成为市场关注的核心变量。

　　“对投资者而言，未来A股的‘好公司’，不仅是财务健康的公司，更是具备战略方向和产业穿透力的公司，具备硬科技属性与高质量增长潜力的企业有望获得更多政策与资金支持。”林荣雄如是说。

　　全面支持创新的时代正在到来

　　“新一轮科创板改革，为券商服务科创企业提供了新思路、新契机。”国联民生证券副总裁徐春指出，尤其是重启未盈利企业适用第五套标准上市，精准回应了市场需求，为创新企业上市打开了资本市场大门。对这一系列政策，国联民生证券将全力响应，持续提升专业能力，助力更多优质企业在资本市场腾飞，推动科技创新与资本市场深度融合。

　　华泰联合证券总裁马骁亦表示，资本市场改革日渐深入，全面支持创新的时代正在到来。“我们将深刻把握资本市场服务科技创新的时代使命，坚持以全方位、全周期的综合金融服务为企业搭建资本市场桥梁，成为优质科技型企业的陪伴者，成为资本市场高质量发展的建设者。”

　　中信建投执行委员会委员、投资银行业务管理委员会主任刘乃生指出，中信建投证券将充分发挥自身专业优势，全力支持科技创新和产业创新融合发展迈上新台阶，积极服务更多科创企业实现高质量发展。

　　“接下来，我们将进一步加强项目储备与申报工作，积极开发储备一批科创属性强的新质生产力企业登陆资本市场。”刘乃生同时表示，将切实履行资本市场“看门人”的职责，不断提升执业质量，为资本市场健康稳定发展贡献力量。

　　中信证券投行委主任孙毅也表示，中信证券将积极服务政策落地实施，围绕国家政策导向聚焦新质生产力企业，积极推动优质科技创新企业上市。

　　广发证券副总经理胡金泉指出，改革为投行服务硬科技企业明晰了方向，广发证券将深化对科创企业的全生命周期服务，协同市场各方，助力构建支持全面创新的资本市场生态。