6月20日，银行板块再扛鼎，银行ETF龙头（512820）逆势收涨1.22%，收盘价再创历史新高！

　　银行ETF龙头（512820）标的指数成分股多数冲高，除中信银行跌0.91%，其余成分股悉数回调，厦门银行、杭州银行、民生银行等涨超2%，常熟银行、南京银行等涨超2%，工商银行收、农业银行、交通银行、南京银行等多股再创历史新高。

　　【银行ETF龙头（512820）标的指数前十大成分股】

　　（数据截至20250620 15:00 成分股仅做展示使用，不构成投资建议）

　　2024年以来，中信一级行业银行板块累计上涨65%，跑赢上证指数51pct，银行指数屡创新高。

　　近期，随着新一轮的银行分红潮即将到来，银行板块的行情有望延续。6月13日，常熟银行举行董事会会议，审议通过了包括提请股东大会决定2025年中期分红方案、拟吸收合并江苏如东融兴村镇银行，以及拟在苏州高新区设立苏州科技支行等议案，接下来将召开临时股东大会进行审议。6月14日，沪农商行表示，股东大会通过了实施2025年中期分红安排的预案。

　　【银行板块上涨原因透析：稳健盈利支撑，估值修复为主】

　　申万宏源表示，2024年以来板块上涨、多家银行股价创新高，其背后有稳健的盈利表现驱动，但更主要源自估值预期修复。

　　（来源于申万宏源20250610《2025年中期银行业投资策略：重视价值回归，银行有望迎来重估长牛》）

　　对于银行行情，浙商证券分析师邱冠华、梁凤洁表示，当下不是行情的下半场，而是长周期的开始，趋势的力量（低利率大时代+人民币资产重估）是本轮行情的底层逻辑。

　　【银行股估值性价比几何？高股息、强ROE与强资金流】

　　一是低利率环境下，银行板块高股息配置价值突出。据中信建投统计，截至2025/6/13，中信银行指数市净率（LF）仅为0.676，显著低于多数煤炭、公用环保等高股息行业的个股标的。此外值得注意的是，银行板块截至年中，虽受股价上涨股息率有所摊薄，但24年分红对应股息率仍有4.1%，位居市场前列。综上所述，银行板块兼具低估值、高股息特征，极具配置性价比，是其备受高股息策略青睐的主要原因。、

　　（来源中信建投20250617《银行2025年中期投资策略报告：长钱入市+基本面筑底，红利价值延续》）

　　二是银行板块基本面稳健！申万宏源数据指出，过去十年来银行平均ROE约12%，高于全A股上市公司（除金融）ROE（约8%）；即使近年来银行盈利承压，但平均ROE仍维持约9-10%，持续优于其他行业（1Q25全A股上市公司剔除金融后平均ROE(TTM)约6.7%）。（来源于申万宏源20250610《2025年中期银行业投资策略：重视价值回归，银行有望迎来重估长牛》）

　　三是重视资本市场变革下银行板块的资金驱动。中长期资金入市背景下，以险资为代表耐心资本天然偏好股息稳定且相对较高的银行板块。根据中信建投测算，每年保险配置银行股的增量资金在3600-4300亿元左右。（来源中信建投20250617《银行2025年中期投资策略报告：长钱入市+基本面筑底，红利价值延续》）

　　高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！