军工ETF（512660）近5日净流入近5亿元，产业升级与军贸逻辑支撑景气预期。

　　中泰证券指出，国防军工行业在地缘事件频发背景下，军贸逻辑正逐步兑现。过去十年地缘事件对军工板块的影响从情绪催化转向基本面强化，2025年以来印巴冲突推动军贸逻辑重估，军贸业务有望突破国内定价瓶颈，提供更高利润率。航空装备Ⅱ行业订单拐点确立，2025Q1航空主机厂合同负债环比增长22%，元器件订单显著改善，军工电子全年订单有望维持高位。发动机去库存及补差价进入尾声，新机型转批产订单落地将带动航发放量。国产大飞机C919步入商运第三年，预计2025年交付20-30架，国产替代进程加速。兵器装备领域远火及无人装备产业链受益内需回暖及军贸景气双重驱动，核心公司2025年经营指引高增。商业航天进入规模化部署关键节点，2025年我国预计发射卫星约2100颗，可回收火箭技术突破在即。

　　军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数由中证指数有限公司发布，从沪深市场中选取十大军工集团控股且主营业务与军工相关的上市公司证券作为指数样本，涵盖航空航天、兵器装备等子领域，以反映军工行业相关上市公司证券的整体表现。该指数注重行业代表性，全面展现军工行业的市场走势。

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