降息！

　　继昨日瑞典央行宣布降息后，瑞士央行和挪威央行也在19日宣布，将基准利率下调25个基点。分析认为，随着经济复苏力度减弱，以及物价持续回落，欧洲国家不得不通过降息来刺激经济的发展。

　　两家央行同日降息

　　根据公告，挪威央行将其主要存款利率下调25个基点至4.25%，出乎调查的所有经济学家预料，没有一位经济学家预期会出现调整。随后，瑞士央行也宣布将利率进一步下调25个基点至0%，为2024年3月以来的第6次降息，这增加了人们对负利率可能回归的担忧。

　　这是继18日瑞典央行降息后，再有两家欧洲央行宣布降息。

　　记者查询挪威央行和瑞士央行的公告发布，物价的持续回落，以及对经济复苏的担忧是两国央行降息的主要原因。

　　挪威央行官员表示，如果经济总体发展符合目前预测，政策利率将在2025年进一步下调。“自3月份货币政策会议以来，通胀已经下降，未来一年的通胀前景表明会低于此前预期。”挪威央行行长Ida Wolden Bache说道，“谨慎地将政策利率正常化，将为通胀回归目标水平奠定基础，同时又不会对经济造成不必要的限制。”

　　挪威央行意外宣布下调基准利率，是自新冠疫情后的首次降息，并表示今年还将进一步调降。

　　瑞士央行则在声明中表示：“与上一季度相比，通胀压力有所下降。通过此次宽松货币政策，瑞士央行正在应对较低的通胀压力。”

　　“瑞士央行将继续密切监控形势，并在必要时调整其货币政策，以确保通胀在中期保持在与物价稳定一致的范围内。”该行补充称。当其他国家继续与通货膨胀作斗争时，瑞士却面临着通货紧缩，5月份消费者价格同比下降0.1%。

　　金融市场震荡

　　在挪威央行降息后，该国货币挪威克朗在外汇市场上应声下跌。而瑞士法郎兑美元则继续延续强势。自年初以来，美元兑瑞士法郎一直处于弱势，近半年下跌超过10%。瑞士法郎的强势也对瑞士的通胀下降带来了直接的影响。

　　美元兑瑞士法郎（2024年12月至今）

　　“作为避险货币，当全球市场承压时，瑞郎往往会升值。”荷兰国际集团（ING）负责法国和瑞士事务的资深经济学家夏洛特·蒙特利埃（Charlotte de Montpellier）在媒体上表示。

　　“这系统性地压低了进口产品的价格。瑞士是一个小而开放的经济体，进口占CPI通胀的很大一部分。”蒙特利埃在瑞士央行宣布降息决定之前表示。

　　在全球经济高度不确定的情况下，瑞郎近几个月来持续走强，市场普遍预计瑞郎将继续走强，这表明瑞士央行面临着持续的挑战。

　　蒙特利埃还表示，由于瑞郎走强一直是瑞士低通胀的主要推动力，瑞士央行目前正采取措施，通过维持利率“系统性低于其他地区”来限制瑞郎涨势。

　　凯投宏观（Capital Economics）的欧洲经济学家阿德里安·普雷特约翰（Adrian Prettejohn）则预计瑞士央行今年可能将利率降至-0.25%，未来可能会降得更低。

　　“如果通胀压力没有开始增加，瑞士央行未来将有进一步降息的风险，政策利率可能达到的最低水平是-0.75%，也就是2010年的水平。”普雷特约翰说。

　　但瑞士央行的负利率政策也带来了一些担忧和风险，包括储户和银行，他们可能会看到自己储蓄的任何利润都被抹去，而银行的贷款回报将会降低。蒙特利埃表示，负利率可能“扭曲金融市场，压缩银行利润率，并引发对长期金融稳定的担忧”。