上证报中国证券网讯（记者朱妍）公募FOF正在加速“洗牌”。统计显示，近一年清盘的FOF产品数量环比增幅高达200%。随着绩差产品的扎堆出清，更多资源被集中到优质产品上，现存FOF近一年几乎全部获得正回报。记者采访获悉，近些年来FOF的投资思路不断迭代，多策略、多资产方案的应用显著提升了组合的风险收益比。业内人士认为，FOF作为“类投顾”的品类，符合公募高质量发展对于“重投资者回报”的指引方向，后续有望进一步发挥专业配置能力，提升投资者获得感。

　　FOF的优胜劣汰愈发显著。Choice数据显示，近一年来（2024年6月16日至2025年6月16日）被清盘的FOF产品达到48只，环比前一周期16只的清盘数据，清盘的FOF产品数量大幅增长。

　　梳理可见，许多被清盘的FOF业绩低迷，部分成立以来亏损幅度超过15%，较差的投资体验难以获得资金的支持。与此同时，伴随着绩差产品的不断出清，行业资源加速向优质产品倾斜。天相数据显示，FOF产品一季度规模止跌回升，多只绩优FOF被资金“加码”，比如成立以来业绩分别超80%、50%的前海开源裕源FOF、中欧预见养老目标日期2035三年持有期混合FOF等。

　　为优化组合的风险收益比，近些年来FOF基金经理纷纷进行策略升级。Choice数据显示，在存续的FOF中，97%的产品近一年来获得了正收益。

　　“过去几年，国内权益市场始终维持比较高的波动率，且国内无风险收益率也进入下行通道，缺乏高收益的固定收益类资产。为提高投资者的长期回报，我调整了汇丰晋信养老目标日期2036一年持有期混合FOF的投资策略。”汇丰晋信基金养老FOF投资总监何喆说。

　　据了解，FOF基金经理近些年策略的迭代方向主要可用八个字概括，即“降低波动、多元配置”。永赢慧盈一年持有FOF基金经理段伟良表示，在投资策略上会避免单一资产暴露，通过多资产、多策略力争形成一条相对稳健的净值曲线。具体操作上，一方面他比较重视多资产的轮动，利用资产间的负相关性对冲波动；另一方面，精选“可躺平”的高夏普资产，如黄金、红利、中证转债等资产进行多元配置。

　　“如今我们几乎尝试了所有类别的投资品种，尤其是FOF可以投资的特殊品种。近一年我们不断完善此类特殊品种的投资逻辑，希望能通过多元化的资产配置为投资者提供更好的投资体验。”何喆说。

　　业内人士认为，FOF凭借“类投顾”的产品特征，或能成为公募行业变革的一大助力因素。今年5月，中国证监会印发的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确提到，要坚持以投资者为本，实现从重规模向重投资者回报转型。FOF的产品设计及投资理念符合公募改革的指引方向，随着这类产品的优胜劣汰与策略升级，后续有望进一步发挥专业的配置能力，提升投资者获得感。