今年上半年，整个港股市场营造出牛市氛围，成为全球资本市场的焦点之一。专业人士及机构纷纷发声看好港股市场，张忆东在前不久兴业证券的中期策略会中，提出战略性做多港股！刘煜辉也认为港股下半年大概率迎来牛市。

　　张忆东：战略性做多港股！

　　兴业证券全球首席策略分析师张忆东对于港股更为看好。在前不久兴业证券的中期策略会中，张忆东分享他的最新观点，提出了“战略性做多港股！”。

　　张忆东认为，港股正在迎来新的大时代。港股新时代受益于国际秩序的重构，东方之珠再次灿烂，而我国资产的重估会驱动港股走出长牛。

　　具体来看，他认为港股市场的深层逻辑开始发生变化。以前港股市场是一个外资主导的离岸市场，从去年开始，中国香港市场逐步成为一个对我国越来越重要、越来越清晰的国际金融中心。未来一系列政策的扶持，以及资源的调配，都把维护香港国际金融中心地位作为重中之重。

　　2024年以来，由科技和新消费驱动的这一轮港股IPO的回暖，对于后续港股市场的重估会有一个基本面层面的质的支持。这个支持反映在港股市场的市值结构。从近年的维度来看，新消费、科技和生物医药的占比在不断提升，这三类资产的市值结构现在已经占据了港股市场的半壁江山以上。

　　新的优质公司，将带来可持续的港股重估的基本面基础。与此同时，港股市场这轮的牛市本质上受益于资产的重估浪潮，所以无论是A股还是港股，都是在于新兴的消费、成长型的消费以及科技的突破。

　　在投资机会上，张忆东建议关注两大类资产。一是中国的亮点资产可以作为进攻的“矛”，包括以军工、科技和新消费为代表的成长型资产。

　　红利资产和黄金是防御性的“盾”。张忆东认为，红利资产是港股非常独特且具有长期战略性配置价值的资产。以关注公用事业、地产物管、食品饮料、银行股和本地股里的高股息龙头，做一些耐心的布局。

　　刘煜辉发声：港股下半年大概率迎来牛市

　　对于港股市场下半年的行情展望，资深市场人士刘煜辉再度发声：港交所已经是全球最受欢迎的融资市场，没有之一。

　　他认为，中国基于战略考虑，有意识地在将中国的核心资产大规模地推向离岸人民币市场，也可能是为即将要起航的离岸人民币的链上资产市场，比方说稳定币、加密货币做铺垫，理论上，中国的核心资产皆可RWA（真实资产代币化）。中国香港的国际金融中心的定位迎来第二春。

　　他认为，下半年乃至更长时间，恒指、恒科指呈现牛市趋势是大概率的。港股带动牵引A股的局面将继续，直至AH的溢价显著收窄甚至倒挂，这就像一个“渐悟”的过程；这时候A股可能出现“顿悟”，这时候趴在银行体系的上百万亿存款可能突然“苏醒”，就像嗜血的鲨鱼一样蜂拥而至；A股将迎来爆发性的风偏上升，届时上证可能快速突超过去年高点，甚至升破4000点。

　　中信证券：有望迎来指数牛市进一步提升港股配置

　　无独有偶，国内头部券商中信证券也极其看好港股下半年市场。在5月末举行的中信证券2025年资本市场论坛中，中信证券认为港股和A股有望迎来指数牛市。

　　中信认为，从2025年四季度开始，全球主要经济体在经济和政策周期上预计再次同步，财政和货币同时扩张，港股和A股市场将有望迎来指数牛市，风格上也会发生2021年以来的重大切换，从持续4年的中小票题材轮动，转向核心资产的趋势性行情。

　　从策略角度来看，最重要的策略选择应是重塑港A配比，进一步提升港股配置；其次是回归核心资产，聚焦新兴行业以及传统行业的龙头公司；接着才是考虑行业选择的问题，建议聚焦上述三个不受贸易战影响的长期趋势；最后才是择时问题，三季度末到四季度可能是指数牛市的关键入局时点。