日前，包括比亚迪在内的多家车企宣布调整支付账期统一至60天内！6月11日，A股港股相关板块双双大涨，A股方面，新能源汽车ETF（516390）放量冲高，涨超2%；港股方面，聚焦造车“新势力”的港股汽车ETF（159210）同样震荡走强，涨超2%。
新能源汽车ETF（516390）标的指数成分股多数冲高，比亚迪涨近2%，汇川技术涨近1%，宁德时代涨超2%，三花智控、亿纬锂能等涨幅居前。消息面上，宁德时代6月10日在2025储能587技术日上，正式宣布量产交付下一代大容量储能专用电芯——587Ah电芯。
港股汽车ETF（159210）成分股近乎全线走强，比亚迪股份涨近2%，小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车等涨幅居前。
据比亚迪汽车官微消息，为落实有关部门就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，为助力中小企业健康发展，比亚迪汽车宣布，将供应商支付账期统一至60天内。此外，不止比亚迪，当前小鹏、吉利等多家车企承诺供应商账期不超60天。
据悉，《保障中小企业款项支付条例》于2024年10月18日修订通过，自2025年6月1日起施行。修订后的《支付条例》不仅将60天账期明确写入法条，更建立“违约黑名单”制度——拖欠货款超过120天的企业将面临公开曝光、财政资金限制等严厉处罚。
当前汽车行业价格竞争激烈，行业呼吁反内卷，有关部门对症下药逐条反内卷，规定支付供应商账期正是具体措施之一。
汽车行业作为我国的重要支柱产业！2024年，中国汽车产业凭借10.65万亿元的产值，正式跃居成为我国第一大经济支柱，而行业利润率仅4.3%，“反内卷”迫在眉睫！从产业趋势来看，出海与技术创新或是破局之道：
出海：海外空间较大，有望提升回报率。25年各车企加速海外本土化建厂落地，逐步从“中国造车全球买”过渡到“全球造车全球卖”，以求提升回报率。
技术创新：智能化的优势将带来差异化竞争力，引领行业从“价格竞争”转向智能化技术驱动的“价值竞争”。同时，车企积极切入人形机器人赛道，寻求远期成长空间。
【汽车行业反“内卷”！从“价格竞争”走向“价值竞争”】
除了调整供应商支付账期外，近期汽车产业内开启反“内卷式”竞争！中国汽车工业协会近日发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，明确反对车企之间无序“价格战”。有关部门也明确表示，“价格战”没有赢家，更没有未来，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度。
2024年，我国汽车产销量双双突破3100万辆，其中新能源汽车年产销量首次突破1000万辆。同时，中国汽车流通协会数据显示，去年汽车产销量虽创新高，行业利润率却仅为4.3%，低于整个下游工业利润率及2023年水平。
银河证券表示，整治内卷式竞争，引导汽车产业加速由“价格竞争”走向“价值竞争”。2024年以来汽车市场价格战带来产业盈利的明显承压，但在全行业价格战背景下汽车产业仍展现出新能源渗透率加速上涨与强者恒强的发展态势，头部企业凭借领先的技术与规模优势取得了市场份额的稳定，单纯的“价格竞争”策略正逐渐失效。展望2025年，重要经济工作会议重点提及“综合整治内卷式竞争，规范地方部门和企业行为”，有望从政策层面引导行业有序竞争。（来源于银河证券20241216《以旧换新有望延续，整治内卷促价值竞争》）
【走出“价格战”的破局之道：出海&技术创新】
车企出海寻求销量新增长极，技术创新（智能驾驶&机器人）打开长期成长空间！
东方证券表示，海外空间较大，将提升回报率。新能源乘用车2023年亚洲除中国其他地区新能源渗透率仅为2.8%，欧洲渗透率18.5%，北美为8.3%，南半球国家总体渗透率为2.0%，新能源乘用车出海仍有较大增长空间。出海成为国内零部件公司寻求发展空间的重要途径，在全球车企降成本的背景下，预计零部件出海仍将是大势所趋，且预计海外市场有望提升公司回报率。（来源于东方证券20240615《出海、分红及拓成长空间的公司，具备长线长投机会》）
中泰证券也表示，海外市场贡献增量及更高盈利弹性，25年各车企加速海外本土化建厂落地，逐步从“中国造车全球买”过渡到“全球造车全球卖”，加速远期全球份额空间提升；（来源于20250108《【中泰汽车】2025年汽车行业年度投资策略：整车的增量份额卡位与汽零的前瞻科技转型》）
此外，银河证券表示，头部车企逐渐在智能驾驶能力上与第二梯队拉开代际差距，率先实现大模型、城市NOA功能的量产上车，并进一步将高阶智能驾驶向车位到车位导航(D2D)升级，智能化的优势将有望为头部车企产品带来差异化竞争力，提升对消费者吸引力，引领行业从“价格竞争”转向智能化技术驱动的“价值竞争”。（来源于银河证券20241216《以旧换新有望延续，整治内卷促价值竞争》）
人形机器人方向，中泰证券指出，较多主机厂基于技术和供应链同源性延展机器人业务（特斯拉业务形态是车企远期战略共识）。25年整车股具备智驾和机器人属性强化带来的向上估值期权。（来源于20250108《【中泰汽车】2025年汽车行业年度投资策略：整车的增量份额卡位与汽零的前瞻科技转型》）
值得重点关注的是，新能源汽车ETF（516390）是全市场费率最低档的新能源主题ETF，管理费率 0.15%、托管费率 0.05%，为同类低费率品种，较市场主流费率—— " 管理费率为 0.5%，托管费率 0.1%" 便宜三分之二，省到就是赚到！
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一产业链或行业指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
