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大众公用投资大疆：一份“藏在公告里的超额回报”深度解析大疆的体量约是影石的十倍。
大众公用投资大疆：一份“藏在公告里的超额回报”深度解析
大疆的体量约是影石的十倍。2024年财报数据显示，大疆全年营收突破800亿元，净利润达120.56亿元，同期影石营收为55.74亿元，净利润为9.95亿元。
一、投资背景：大众公用的“科技突围”决策
2017年1月24日，上海老牌公用事业企业大众公用（600635.SH）发布了一则“看似普通”的公告：其全资子公司大众（香港）国际有限公司（简称“大众香港”）出资3000万美元，参与新华创新基金的独立投资组合，专项投资“国内某科技公司”。
这则公告的“不普通”之处，在于它藏着大众公用的“科技野心”——通过在传统业务（燃气、交通、环保）之外布局高科技赛道，用“小资金”撬动“大机会”。
关键信息（来自公告原文）：
大众公用的核心逻辑很实在：借专业基金（新华资本）的“项目筛选能力”，锁定高成长科技赛道，避免直接投资的风险，同时为传统业务找个“第二增长曲线”。
二、标的锁定：为何是“大疆”？
公告里“国内某科技公司”的模糊表述，通过后续信息交叉验证，答案早已明确——大疆创新。
证据链（来自图片与公开信息）：
基金定位与大疆赛道的契合：
新华资本（基金经理）的核心投资领域是“大型国有企业及新兴战略行业私募股权投资”（图片），而大疆所属的高端制造、硬科技赛道属于“新兴战略行业”，与基金定位高度匹配。
综上，“国内某科技公司”实为大疆创新，大众香港的3000万美元投资通过新华创新基金专项投向大疆。
三、回报测算：从“估值洼地”到“万亿龙头”的超额收益
大众公用的投资回报，核心在于抓住了2016-2017年大疆的“估值洼地”，并享受了其后续的高速增长。
关键数据（来自用户补充与公开信息）：
回报倍数计算：
假设大众香港通过新华创新基金间接持有大疆0.4%的股权（专项基金规模与大疆融资额的合理假设），则：
若大疆2024年估值更高（如1.5万亿元），则回报倍数可达29.4倍，远超一级市场平均回报（5倍为优秀水平）。
四、投资现状：尚未退出，但“时间玫瑰”仍在绽放
根据图片中大众公用的多次回复（2020年5月、9月、10月）：
这说明，截至2020年，这笔投资仍未退出。但结合基金原定期限（2020年1月到期，可延长至2022年），推测可能因大疆未启动IPO、退出时机未到等原因，大众公用选择继续持有。
潜在退出路径与收益：
若未来大疆通过IPO或老股转让退出，大众公用的3000万美元投资将转化为数亿甚至数十亿现金回流，直接增厚净利润（参考2020年大众公用净利润约5亿元，若退出收益48亿元，将贡献近10倍利润增量）。
五、对比影石科技：大疆的“龙头溢价”与大众公用的“精准捕捉”
影石科技（2024年市值1279亿元）作为消费级无人机领域的“第二梯队”企业（营收55.74亿元，仅为大疆的6.97%），其估值增长虽快，但与大疆的“龙头溢价”不可同日而语：
核心差距：
大众公用选择投资大疆而非影石，本质是对“行业绝对龙头”的精准捕捉——龙头企业的估值增长弹性（从500亿到1.2万亿）远高于次龙头（如影石从早期数亿估值到1279亿）。
六、结论：传统企业的“科技投资教科书”意义
大众公用通过新华创新基金专项投资大疆，是一次传统企业通过财务投资实现“超额收益+战略协同”的经典案例，其核心启示包括：
风险提示：大疆未上市，其万亿估值为市场传闻，实际退出回报需以真实交易价格为准。但即使按保守估值（如5000亿元），大众公用的回报倍数仍可达10倍以上（5000亿×0.4%=20亿，20亿/2.04亿≈9.8倍），显著跑赢一级市场平均水平。
总结
大众公用的这笔投资，不仅是一次财务上的“超额回报”，更是传统企业对科技创新赛道的敏锐洞察与战略布局的缩影。它告诉我们：在科技浪潮中，“小资金+大视野+长期主义”，或许能撬动意想不到的“大收益”。
2025-09-10 19:16:40 作者更新以下内容
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