中鼎初印象：低调的行业玩家

在汽车零部件的江湖中，中鼎股份就像一位低调的隐者，虽甚少在大众视野里掀起波澜，却在行业内有着举足轻重的地位。提及汽车品牌，大家往往能迅速说出诸如特斯拉、比亚迪、宝马等名字，它们凭借炫酷的车型、强大的性能，成为街头巷尾热议的焦点 ，但要说起这些汽车背后关键零部件的供应商，中鼎股份却鲜有人知。

中鼎股份创立于 1980 年，前身是安徽省宁国县液压密封件厂，当年仅靠着 3000 元启动资金和 60 多名工人艰难起步。历经多年发展，如今的中鼎股份已经今非昔比，不仅成功上市，更是通过一系列海外并购，将全球采购、生产、配送、研发的国际化经营格局收入囊中，掌握了密封系统、流体技术系统、减振降噪及底盘轻量化系统、电机电控及空气悬挂系统等四大领域的尖端技术，在全球非轮胎橡胶制品行业排名第 10，成功跻身全球汽车零部件 100 强，是国内汽车零部件和智能制造领域当之无愧的领军企业。 看似普通的中鼎股份，实则有着怎样的隐藏实力？又是什么让它在强手如林的汽车零部件市场站稳脚跟？接下来，就让我们深入探寻中鼎股份的商业版图。

发展历程：从地方小厂到行业巨擘

1980 年，中鼎股份的前身安徽省宁国密封件厂在一片简陋与期待中诞生 ，怀揣着 3000 元启动资金，60 多位员工在破旧的厂房里，开启了密封件生产的创业征程。彼时的它，就像一颗刚刚破土的幼苗，在风雨中努力扎根，凭借着对工艺的执着钻研，逐渐在当地站稳脚跟。1985 年，国家经委批准的 “七五” 技术改造项目，成为企业发展的重要转折点，借助政策东风，宁国密封件厂迅速发展，到 1986 年，产值已达 530 万元，利税 230 万元，一跃成为当地明星企业。

1992 年，宁国密封件厂完成改制，中鼎股份有限公司正式成立，标志着企业发展步入正轨。此后，中鼎股份积极拓展业务，1993 年获批自营进出口企业，1998 年晋级亿元企业。2006 年，中鼎股份通过收购安徽飞彩车辆股份有限公司，成功在深交所挂牌上市，成为中国密封件第一股，站在了新的发展起点。

上市后的中鼎股份，并没有满足于现状，而是将目光投向了更广阔的国际市场。2008 年，中鼎股份开启海外并购之旅，在随后的近十年时间里，陆续将美国 ABR、Cooper、ACUSHNET、Precix，德国 KACO、WEGU、AMK、TFH，瑞士 GreenMotion 等在各自领域全球技术领先的企业收入囊中。通过收购德国 KACO，中鼎股份获得了先进的技术，成功拓展了下游大众、宝马、保时捷等车用橡胶密封件客户，一举确立了在密封系统领域的行业龙头地位。2016 年收购德国 AMK 公司，更是让中鼎股份在空气悬挂系统领域实现了质的飞跃，掌握了空气悬挂系统的核心技术，顺势进入高端汽车配套市场。

一系列的海外并购，让中鼎股份实现了全球采购、全球生产、全球配送、全球研发的国际化经营格局，还掌握了密封系统，流体技术系统，减振、降噪及底盘轻量化系统，电机、电控及空气悬挂系统四大领域尖端技术。2016 年，中鼎荣膺 2015 海外并购金哨奖 “中国十佳大买手”；2019 年，中鼎股份成功进入全球汽车零部件 100 强，全球非轮胎橡胶制品 50 强，国内第一，完成了从一家地方企业到全球行业巨头的华丽转身。

业务版图：多元化布局下的全面发展

核心业务：汽车零部件的深厚根基

在汽车零部件领域，中鼎股份就像一位底蕴深厚的武林高手，凭借多年的技术沉淀和市场耕耘，在多个核心业务板块都建立起了强大的竞争优势。

在汽车冷却系统领域，中鼎股份是当之无愧的佼佼者。自 2017 年收购德国 TFH 后，公司在新能源汽车热管理系统（冷却系统）领域便占据了重要地位；智能底盘业务是中鼎股份的又一核心竞争力所在，中鼎股份通过收购德国 AMK，成功掌握了空气悬架系统的核心技术，成为国内空气供给单元龙头；底盘轻量化也是中鼎股份在智能底盘领域的重要布局，旗下子公司四川望锦公司的核心技术为球头铰链总成产品，这是底盘系统核心安全部件及性能部件，具备非常高的技术门槛；密封系统是中鼎股份的起家业务，也是其最为核心的业务之一。中鼎股份通过收购美国 Cooper、ACUSHNET 和德国 KACO 等企业，掌握了国际领先的密封系统技术，在全球市占率超 15%。

新兴业务：机器人与液冷领域的新征程

在巩固汽车零部件核心业务的同时，中鼎股份并没有满足于现状，而是积极寻求新的增长点，果断进军机器人和液冷这两个极具潜力的新兴领域，展现出了其敏锐的市场洞察力和前瞻性的战略眼光。

在机器人领域，中鼎股份凭借在汽车零部件领域积累的深厚技术底蕴和丰富制造经验，迅速实现了从 0 到 1 的突破，成功切入人形机器人关节总成赛道，形成了 “传统业务 + 机器人” 的双轮驱动模式 。从技术层面来看，中鼎股份在汽车密封件和减震系统开发中积累的高精度制造能力、轻量化材料技术和车规级品控体系，可完美复用于人形机器人关节总成。在产品布局上，中鼎股份旗下子公司已经完成了从关节总成、谐波减速器，到行星减速器、力觉传感器等的全面产业布局。

其中，减速器作为人形机器人旋转执行器的核心部件，约占人形机器人零部件成本的 36%，谐波减速器和行星减速器更是人形机器人减速器的主流方案。中鼎股份研发的谐波减速器精度达国际水平（＜1 弧分），成本比外资低 30%，计划 2025 年量产，有望在未来的机器人市场中占据一席之地。在客户拓展方面，中鼎股份积极与众擎、埃夫特等多家人形机器人头部企业进行客户送样和技术交流，推进市场布局。同时，公司还与五洲新春签订战略合作协议，双方在人形机器人部件总成产品领域展开合作，核心产品优势互补，共同挖掘创新机会，有望从单一部件供应商升级为 “机器人运动系统方案商”，进一步提升其在产业链中的地位。

在液冷领域，中鼎股份同样凭借技术复用展现出了强大的竞争力。随着 AI 算力需求的高速增长以及 PUE 能效要求的日趋严格，液冷技术在数据中心和新能源汽车等领域的应用越来越广泛。中鼎股份在热管理冷却系统领域拥有丰富的技术积累，其热管理业务营收从 2020 年的 30.33 亿元增长到了 2023 年的 51.86 亿元，具备独家生产工艺和 TPV 软管、尼龙管的核心技术，在所处细分领域行业全球排名前二。

凭借这些技术优势，中鼎股份已推出液冷机组、浸没式液冷机组等储能液冷产品，并针对超算中心热管理布局了液冷分配装置 CDU。公司子公司德国 KACO 更是为英伟达 DGX SuperPOD 超算集群独家供应浸没式液冷密封件，该技术源于航空航天领域，具有耐极端温度（-50℃至 200℃）和低泄漏率（＜0.01cc/min）的特性，2024 年相关订单金额达 1.2 亿元，并已批量供货北美超算中心及浪潮信息、曙光数创等服务器厂商。从密封件到浸没式液冷机组，中鼎股份实现了全链路能力的拓展，支持单机柜功率密度 75kW+，显著降低了数据中心 PUE 值，在液冷市场中占据了重要的一席之地。

财务状况：业绩稳步增长与潜在风险并存

营收与利润：稳健增长态势

中鼎股份在财务表现上，就像一位稳健的长跑选手，近年来一直保持着良好的增长态势。据 2025 年中报数据显示，公司营业总收入达到了 98.46 亿元，同比上升 1.83%，归属于母公司的净利润则为 8.17 亿元，同比上升 14.11%，扣非净利润为 7.8 亿元，同比增长 21.53% 。

从盈利能力指标来看，毛利率达到 23.58%，同比增幅为 6.08%，净利率为 8.26%，同比增幅达 11.08%，三费合计为 8.13 亿元，占营收比例为 8.25%，同比下降 11.76% ，这些数据表明公司在成本控制和产品定价方面的能力不断增强，在激烈的市场竞争中始终保持着较高的盈利水平。

回顾过去几年，中鼎股份的营收和利润增长曲线持续增长，增长的背后离不开公司在核心业务领域的深耕细作以及在新兴业务领域的积极拓展。

风险因素：现金流与债务问题

在看到中鼎股份财务亮点的同时，也不能忽视其潜在的风险因素，就像在阳光明媚的天空中，也可能会有几朵乌云。其中，现金流和债务问题是需要重点关注的方面。

从现金流角度来看，中鼎股份存在一定的压力。2025 年中报显示，每股经营性现金流为 0.47 元，同比下降 13.56%，货币资金为 26.28 亿元，同比增长 14.51%，但货币资金与流动负债的比例仅为 51.38%，近 3 年经营性现金流均值与流动负债的比例为 19.84% ，这表明公司的现金流覆盖能力偏弱，持续偿债能力有待加强。

债务问题也是中鼎股份需要面对的挑战之一。截至 2025 年中报，公司有息负债为 60.9 亿元，同比增长 5.38%，有息资产负债率为 23.7%，处于中等水平。短期借款增长 33.28%，反映出公司短期资金需求上升。尽管目前债务水平尚在可控范围内，但随着公司业务的进一步扩张，若不能合理规划债务结构，控制债务规模，债务压力可能会逐渐增大，增加公司的财务风险。

此外，公司的应收账款问题也不容忽视。2025 年中报显示，应收账款为 44.26 亿元，同比增长 4.42%，应收账款与利润的比例高达 353.56% ，回款风险较高。这意味着公司在销售产品或提供服务后，款项回收的速度较慢，可能会影响公司的资金回笼和正常运营。如果应收账款不能及时收回，可能会导致公司资金链紧张，增加坏账风险，对公司的财务状况产生不利影响。

客户资源优势：近水楼台先得月

中鼎股份在客户资源方面具有得天独厚的优势，凭借在汽车零部件领域多年的深耕，积累了丰富的客户资源，与众多汽车整车品牌商建立了长期稳定的合作关系，这为其在新兴业务领域获取订单提供了有力的支持，可谓是近水楼台先得月。

截至 2025 年上半年，中鼎股份的前十大汽车整车品牌商包括比亚迪、大众、奇瑞、吉利等知名企业 。这些车企在汽车行业中具有重要地位，市场份额高，品牌影响力大。随着这些车企纷纷入局人形机器人领域，中鼎股份与它们的合作关系得到了进一步深化和拓展。在机器人领域，中鼎股份作为奇瑞墨甲机器人的核心供应商，为其定制了 22 项人形机器人组件及 11 项机器狗组件，涵盖了轻量化机身、减速器、力矩传感器等关键模块，充分展示了其在机器人业务上的技术实力和产品供应能力。

未来展望：机遇与挑战并存

中鼎股份未来的发展前景，就像一幅充满无限可能的画卷，在人形机器人和液冷市场的蓬勃发展中，蕴藏着巨大的机遇。在看到机遇的同时，中鼎股份也面临着诸多挑战，就像在攀登高峰的过程中，会遇到各种艰难险阻，需要不断创新和积极应对，才能成功登顶。

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