一条河干了很长时间，水一点一点流进来的时候，最先浮起来的是垃圾。只有水越来越多，小船大船才会慢慢浮起来，最后船往前走，垃圾就没人关注了。
现在是牛市的哪个阶段？（二阶段末）
第一阶段，熊市阶段政策利好助推指数暴力启动，对应的就是924那一波。
第二阶段，政策支持，流动性开始活跃，股市趋势转好，新兴行业率先走强。对应就是现阶段，炒的都是这两年的活跃题材。
第三阶段，指数突破重要点位引起社会关注，社会资金开始入场，低位绩优方向开启估值修复（上周中线推荐布局大消费就是这种机会）。
第四阶段，随着指数越老越高，社会热度越来越强，市场迎来泡沫期。
周末很多官媒都发了些类似散户开户不狂热的新闻。
关注散户的开户热度意义不大，本轮类似2019-2021年的结构牛市，此时应跟踪偏股基金新成立份额、ETF申购量等指标。
例如2019–2021年开户数未显著增加，但偏股基金份额创历史峰值。
根据基金行业的经验，跌到0.5就没什么赎回了，鸵鸟头埋到沙堆里，装作无事发生，都老实了，涨回0.8才是赎回高峰，这是人性。
现在有点像圣经新马太福音——凡有的,还要加倍给他,叫他有余;没有的,连他所有的,也要夺过来
越是涨的好越能迎来新的申购，像量化的过程。
所以前阶段的熊市经验都失效了
“经验一：换手率冲的太快，要当心指数可能休息或者逆转”
“经验二：公募基金单季加仓最多的行业，下季度的股价表现往往处于劣势”
“经验三：TMT成交额占比接近40%，科技行情就要警惕”
“经验四：涨多了见好就收，跌多了可能有机会，对应到本轮主线机会接近尾声、寻找低位轮动”
各种叙事都有了，还有个“这是能说的吗？”
实体经济难以支撑债务规模时，资本市场的泡沫化便成为转移债务风险、实现财富再分配的载体。泡沫的创造与破灭既是财富爆发与危机传导的核心机制。
为市梦率窒息吧
（来源：百年股犊的财富号 2025-08-25 06:57） [点击查看原文]
