今天，市场彻底沸腾了，投资者的情绪和热度都非常高。大盘已经站上3800点，周线图上已明显突破，向上的空间彻底打开。

有人在高呼长期慢牛，但要我说，这哪里是什么慢牛，明显是疯牛嘛。

科创50市盈率166倍，上市以来最高值，哪怕绝对值来看，也是很罕见的。2015年大牛市，创业板最高点的市盈率也不过135倍。

沪深300市盈率13.97倍，超过近十年82.75%的时候，也是不算便宜的。

未来还会涨吗？

有可能。趋势很强，哪怕从估值看，沪深300距离2021年最高点也还有不小的距离。

在流动性疯牛中，市场从来都是不讲道理的。看基本面一定会被鄙视。同样的故事在2015年早就上演过了。

下图是高市净率指数和低市净率指数的走势叠加，7月10日后，高市净率指数明显跑赢低市净率指数。

下图是高市盈率指数和低市盈率指数的走势叠加，7月10日后，高市盈率指数也明显跑赢低市盈率指数。

看估值？看基本面？这些在疯牛中，一定是跑输在起跑线的。

下图是2013-2015年牛市中，茅台，上证指数和创业板的走势对比，茅台是最弱的那个。

疯牛中，炒的是想象力。如果你的业绩很容易被计算，没法幻想星辰大海，那估值就起不来。如果你的业绩算不清，不知道未来会怎么样，只要有10%的可能是星辰大海，那估值就可能上天。

我讲这些，不是鼓励大家去炒题材股，也不是看空市场，而只是想提醒一下：疯牛行情中，过分拔高的估值，出来混，迟早是要还的。

比如科创50的市盈率是166倍，它未来得有多高的盈利增速，才能消化估值？现在的宏观经济，可以提供这么高的盈利增速吗？

所以，一波炒作后，哪怕估值干到300倍，也还是要回归的。可能它又要花两三年时间，把估值跌到50倍以下。

类似科创50这样的品种，乃至所有单边冲顶的指数，未来的回调绝不会温柔，剧烈的上下波动是难免的。

既然要重走2015年的牛市路，就要清楚后果是什么。

真正让人大亏，套你好几年的，从来都不是熊市。你在底部区域买的品种，一般不到一年就解套了。让你套好几年，大亏导致底部割肉的，一定是牛市顶部的追涨。

谋定而后动，我们都该好好想想：如何把牛市赚的钱留住？

止盈从来都不是说，找个“股神”告诉你5178点是顶，然后你精准卖出。这是无脑短剧才有的剧情。真实的金融投资，只能是慢慢减仓，逐步降低仓位，回收的现金可以去买债，也可以去买一些基本面好，且估值不高的品种。

如果你像巴菲特一样，越是顶部，手里现金越多，你就快接近股神了。

作者：布衣书生 自媒体：复利人生