最近，资本市场对军工股的炒作是一浪又一浪。

军工股的总龙头当属长城军工，这家主营业务为炮弹、弹药的企业，从6月份的13元附近涨到了现在的61元以上，短短两个月涨幅高达370%以上，彻底爆了。

长城军工明显涨了两波，第一波是6月18日到7月1日的10个交易日内8个涨停，随后震荡盘整到7月底。从8月1日开始，长城军工又出现第二波上涨，到8月11日的8个交易日内6个涨停。

长城军工作为“龙一大哥”这么猛，自然会带动一大批同题材股票上涨。

两个月翻倍后，大妖股突发利空

6月以来，主营业务为产品的际华集团，股价就出现了多达8个涨停板，其中包括一次3连板和一次2连板。

这也让公司股价从2.7元涨到最高的5.28元，几乎翻了整整一倍。

际华集团主要产品是军服、国家统一着装部门的行业制服、职业工装等，公司是国内该领域最大的供应商。具体到各业务，民用产品营收占比近60%，军需品不足40%。

际华集团属于军工产业链的配套服务商，并不直接参与武器系统研发或总装，它能有多个涨停板，只能说军工股的热度太大了。

8月开始，长城军工掀起了新一轮暴涨。与此同时，在8月7日、8日，际华集团连续两个涨停。

正当际华集团的股民大呼“刺激、过瘾、爽”，憧憬后面还有多个涨停板的时候，一记闷棍突然砸了下来，简直要把人砸晕了。

8月9日，际华集团发布公告称，公司当天收到证监会下发的《立案告知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司立案。

际华集团表示，目前公司各项经营活动和业务均正常开展，将积极配合证监会的相关调查工作，并严格按规定履行信息披露义务。

际华集团遭遇监管部门立案，这家连续涨停的公司瞬间被贴上“问题股”标签，对于其投资者来说，如同晴天霹雳，简直猝不及防。

8月11日一开盘，际华集团就牢牢封死在跌停板上，并且全天都是一字跌停。8月12日，际华集团大幅低开，在大举反弹后又快速下跌，放量拉升出货痕迹明显。

公司如何违规的？业绩如何？

际华集团，到底哪里出现信息披露违规了？

笔者梳理，际华集团过去两年应该有两次信披违规的事情。

第一件事。2023年，际华集团向子公司陕西际华园提供10亿元借款，用作土地竞拍。之后，际华集团将陕西际华园转让给了控股股东的子公司。

际华集团的借款归还时间晚于股权交割完成时间，没有在交易实施前解决关联方资金占用问题，公司也没在借款发生时及时披露。直到2024年7月公司被监管部门问询后，际华集团才被动披露相关信息。

第二件事。际华集团之前的多个募投项目，如“服装智能化生产线改造”、“特种防护装备研发基地”等，原计划于2022年12月达到预定可使用状态或完工状态。

但上述项目没有在原定完成时间届满时履行延期审议程序，也未及时披露延期风险，直至2024年8月才补办董事会审议，违反《上市公司自律监管指引》关于募投项目延期需及时披露的规定，构成了程序违规。

2024年11月，上交所对际华集团发布纪律处分决定书，对际华集团及时任部分管理层人员予以通报批评。

除了内部治理的问题，际华集团业绩也不行。

就拿过去几年来说，2022年公司营收还有154亿元，2024年已经降到100亿元以下，净利润更是从2022年的2.22亿元变成2024年的巨亏42.28亿元。

最近十年，际华集团的扣非净利润累计亏损超过71亿元，如今深陷订单减少、房地产项目减值、固定成本高企等问题。

7月11日，际华集团发布了上半年业绩预告，又是继续亏损：公司预计2025年半年度净利润为-8,000万元至-6,000万元，预计2025年半年度扣非后净利润为-15,000万元至-13,000万元。

在2015年的那波大牛市后，际华集团股价就一蹶不振，从当年的历史最高价27.34元跌到2024年的2.28元，跌幅高达90%以上。

沾上脑机接口概念，追高股民傻眼

如果业绩连年亏损又没什么想象力，际华集团股价可能一直不会有起色。但年初的一件事可能对公司产生了“逆天改命”的效果。

2025年1月20日，新兴际华集团与天津大学签署战略合作协议，共建脑机智能听觉中心，此事引发资本市场关注。

新兴际华集团是际华集团的第一大股东，直接持有际华集团45.56%股份，又通过控股子公司新兴铸管持股际华集团4.39%股份。

所以，新兴际华集团有什么大消息，就相当于际华集团这家上市公司有了新动向。

在2025年1月20日之后，际华集团就沾上了极为高大上的脑机接口概念，股民的想象力开始被点燃。

在今年6月底连续三个交易日涨停后，际华集团就发公告称，关注到了部分媒体将公司列为脑机接口概念，截至目前，公司主营业务及现有产品体系未涉及脑机接口相关领域。

前几天，国家多个部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出到2030年，脑机接口产业创新能力显著提升，形成安全可靠的产业体系，培育2-3家有全球影响力的领军企业和一批专精特新中小企业，构建具有国际竞争力的产业生态，综合实力迈入世界前列。

此事刺激了多家脑机接口概念股大涨，其中际华集团在8月4日大涨近8%，8月7日、8日连续涨停。

实际上，脑机接口的技术与项目都属于“控股股东”新兴际华集团的科研布局，作为上市主体的际华集团并不参与，也未开展相关业务。公司也多次澄清“主营未涉及脑机接口”，但A股你懂得：股民认为控股股东有，就等同于上市公司自身有。

业绩连年亏损的际华集团，股价过去两个月的暴涨更多是情绪推动的结果，而不是业绩支撑的成果。

当“违规信息披露被立案”的大利空突然来袭，导致股价一字跌停时，前几天高位追进去的股民连割肉出逃都无法做到，从大喜到大悲只在一瞬间。截至2025年一季度末，际华集团有近11万股东，估计很多人一下就懵了。

际华集团前一天还涨停，后一天就跌停，给股民上了一堂生动的投资风险课，再次告诉我们：A股最近虽然行情很好，但具体到个股，铡刀随时都有可能落下，有人需要用真金白银为此买单。