#宁王主力矿区停产,锂价影响几何?##炒股日记##强势机会#
$华友钴业(SH603799)$$洛阳钼业(SH603993)$
华友钴业旗下首次控股锂矿项目为Arcadia 锂矿,锂矿资源持续增储,从2023年160万碳酸锂当量提升到现在超245万万吨,未来还有进一步增储空间。公司规划产能50万吨锂精矿,折算碳酸锂产能可达5-6万吨。
含税全成本有望持续优化到6万以下:公司规划5万吨硫酸锂项目,25年底投产,有望节省运费超1万元/吨,同时透锂长石和锂辉石都能得到利用,还能有助于收率持续提升(公司持续提升收率,已从40%提升到60%,后续硫酸锂项目能再提到80%)。
锂价修复有望贡献增量利润:按照9-10万锂价,6万/吨含税全成本,公司6万吨碳酸锂产量,可贡献增量利润13.5-18亿元。
“四重底”明确,华友钴业为全球上游锂电正极材料最优竞争力的企业。(1)从上游资源保障来看,公司是全球唯一实现锂镍钴铜等品种全覆盖的正极材料公司,目前镍产能约25万吨,锂产能有望达5万吨以上,资源自给率高。(2)从下游锂电材料及合作伙伴来看,目前公司已经深度绑定包括LG、POSCO、特斯拉、大众、福特、宝马、容百、当升、孚能等国内外下游龙头企业,未来有望在竞争中脱颖而出。
海关数据显示, 6月国内从刚果金进口钴原料环比下降超60%,而需求端较为稳定,从月度供需平衡表来看,6月国内钴供给由过剩逆转为紧缺,单月去库约0.75万吨。由于刚果金禁令前的在途库存基本到达国内,预计7月进口数据将进一步下降,国内去库速度将加快,即使9月底禁令到期放开出口,考虑到运输周期,预计第一批原料最快要到25年底到达国内。原料短缺问题愈发严重,叠加行业普遍惜售,钴价有望迎来第二轮上涨。目前下游对价格接受度已提高至35万以上(现在约26万),钴价每上涨10万,龙头公司普遍30%以上业绩弹性。
投资建议:在钴进口骤减的情况下,社会库存将进一步消耗,后续市场进入紧缺,钴价有望持续走高,重点推荐华友钴业、洛阳钼业。
风险提示:原材料价格波动;套期保值风险;下游行业周期风险。
今天向下反抽确认支撑的走势看似吓人,现价43.5以下已开始进入逢低吸纳区间,若能下探43元支撑,则是相当好的买点。好公司尤其适合下跌买入,不必追高。个人观点,仅供参考!