大势探讨

A股行情昨日以低开开局却以普涨收尾，三大指数均小幅上扬——沪指涨0.66%，深成指涨0.46%，创业板指涨0.5%，北证50指数也录得0.96%的涨幅。这种低开高走的模式，在我观察中体现了市场的自适应能力：外部利空如隔夜海外市场波动被消化后，内生动能驱动反弹。成交额缩量至1.5万亿元，减少超千亿，这并非消极信号，反而表明抛压减轻，资金在温和调整中积累动能。全市场超3800只个股上涨，涨势广泛，但热点散乱无章，这种环境下，更需精研板块轮动逻辑。

板块题材的演绎上，军工装备和医药震荡走高。军工板块集体爆发，长城军工三天两板、北方长龙20cm涨停，建设工业等多股首板。在我看来，这轮军工行情不仅是地缘驱动，更反映了高端制造升级的长期逻辑——商业航天和装备国产化加速，资金在红利下抢筹。午后医药板块明显回流，联环药业涨停创趋势新高，利德曼、翰宇药业等大幅拉升，广生堂逼近涨停。机器人概念同样亮眼，中马传动四天三板、五洲新春尾盘冲板，浙江荣泰等创新高，背后是AI与自动化的产业趋势：从工厂到家庭，机器人应用场景拓宽，吸引增量资金涌入。游戏和半导体也领涨，巨人网络涨停，PEEK材料概念活跃，显示出科技消费的韧性。

跌幅板块则凸显了结构性风险。光伏设备领跌，零售和影视院线紧随其后，幸福蓝海大跌超10%，西藏旅游跌停。光伏的疲软我认为源于海外贸易壁垒和内卷竞争，投资者担忧盈利下滑；零售和旅游的下挫，可能与消费数据不及预期相关，需求回落信号增强，大连友谊等跌停股警示板块估值回调压力。此外，保险和零食板块表现落后，反映出资金从传统防御板块转向更具弹性的成长领域。

市场细节上，成交缩量，显示观望情绪，但午后全线翻红证明多头占优。医疗器械拉升和贵金属上涨，强化了避险与成长并存的格局。人工智能相关股如东杰智能20cm两连板，算力股东芯股份反包涨停，为科技线添彩。展望未来，我认为市场在震荡中孕育着新的空间——医药和军工的午后走强可能预示轮动延续，但需警惕光伏等弱势板块的拖累。后市或可聚焦国产替代和AI应用主线，但保持灵活，以应对热点快速切换的挑战，目前这个节点来看，市场大幅调整的概率还是偏低的，下方的支撑还是相对比较充足的，后市依然偏乐观去看。

潜力刨析

$翰宇药业(SZ300199)$：公司深耕多肽药物，利拉鲁肽注射液在美获批推动业绩爆发，当前宣布探索RWA代币化项目，切入区块链赋能医药资产领域。昨日午后受消息刺激直线涨停，柚子接力意愿明显。化学制药板块整体上扬明显，辅助生殖、AI医药等概念跟涨，这里首板突破了盘整区间，成交量放大明显，在医药板块热度的助推下，此处有望进一步走高。

$巨人网络(SZ002558)$：公司2024年净利润增长接近三成，自研游戏开发大模型提升游戏研发效率，旗下游戏《王者征途》首年贡献流水6亿元。上个交易日大幅高开之后，早盘震荡上行，11:21首次封板后打开，高位震仓之后，午后再度拉板涨停，AI与游戏题材受资金追捧，该股的长期逻辑清晰，若放量突破此处的筹码密集区间，可能开启新一波的主升。

$长城军工(SH601606)$：君工题材的龙一，公司主营迫击炮弹、单兵火箭等，2025年半年度预亏同比收窄，基本面修复信号初现。兵器装备集团重组预期升温，存在资源整合潜力。上个交易日早盘快速涨停，资金沉淀较深，高位走势持续超预期，军工行业受阅滨预期驱动，公司作为弹药龙头直接受益。

航天电子：这家公司扎根航天电子领域，主要从事测控通信、惯性导航及无人机系统研发生产，航天产品贡献超八成营收。昨日表现强劲，早盘平开后迅速封板，收盘涨停于10.79元，板块方面，军工板块整体上扬，形成明显联动效应。技术面量价配合良好，公司作为航天科技集团无人系统产业链链长单位，估值修复空间可能打开。

国机精工：公司聚焦高精度轴承和超硬材料，风电轴承国产化替代取得突破，26兆瓦齿轮箱轴承项目预计支撑未来8-11亿元营收。君工领域优势突出，航天特种轴承市占率超三成，产品应用于重大工程。上个交易日地开高走，10:04封住涨停至收盘，机器人执行器、减速器等细分方向走强，板块内多只个股涨停。当前机器人轴承业务纳入“十五五”规划，叠加风电产能释放，长期成长性明确。该股短期受益于高端制造主题热度，这里如果量能没有明显衰减的话，仍有望持续走高。

山河智能：雅下题材的容量品种，近期持续向上攀升在走主升浪，公司以工程机械为核心，海外业务表现亮眼。航空装备业务成为新增长点，经营质量改善显著，昨日开盘后秒板涨停，收于15.61元，资金推动力较强。工程机械板块微涨，公司因参与雅鲁藏布江水电站等超级工程，独立于板块走强。海外市场拓展与航空装备高毛利业务形成双驱动，基建政策回暖提供催化，目前主升态势充沛，继续格局为上。

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