周末躺床上，习惯性打开自选股翻翻，偶然看到一些机构对于中远海控港股的评级：
最近一个月的机构评级是2家买入，2家增持，5家中性，3家减持。
评级为减持的机构大于评级为买入的机构。
一般机构的增持就相当于中性，中性差不多就是不看好的意思了。
我自己也经常看机构的研究报告，主要是看他们统计的数据，几乎不看结论。这是菜头很多年前就形成的一个习惯。
机构统计的数据还是很有价值的，毕竟证券公司的研究员拿着远高于社会平均工资的报酬，除了互相抄袭车轱辘话的观点外，还有一个重要的工作，就是去到处爬数据来自洽自己的结论。
虽然这工作有点本末倒置，但是也实实在在减少了我们获取数据的索要花费的精力。
我不太理解的是，这3家给于中远海控减持评级的报告，他们怎么说服自己相信自己的结论？
海控港股目前0.8倍PB不到，按照当前汇率换算成人民币1900亿市值，给出卖出的评级意味着该机构认为海控的这个价格高估了。
我们知道，从2020疫情发生之后，供应链紊乱导致海运价格上涨，直到现在也没有完全平息，这4年多时间海控赚了3000多亿净利润，不但改变了公司的资产负债结构，也改变了曾经饱一顿饿一顿的现状。
目前公司截至一季度末有1879亿货币资金，公司账面现金额和当前港股市值相当。
实际上，2020以后的中远海控，和2020年之前完全是不同的公司。
目前公司除了集运这个波动比较大的主营业务外，近2000亿账面现金可以通过财务公司给自己带来几十亿的利息收入，另外公司的固定资产中增加了码头和船舶的占比，都是可以给公司带来稳定盈利的资产。
也就是说，即便是集运部分利润归零，公司每年依然还能有百亿的净利润。
而海控相对于其他几大海运巨头，依托于中国强大的制造能力，不但有船舶制造的成本优势，同时在货物长协签订方面，也有近水楼台先得月的优势。
毕竟中国全球贸易占比，太高了。
就这么一家资产负债表优秀，现金流良好，下有百亿利润保底，上有不封顶盈利预期的国际航运巨头。
0.8倍市净率，还要给卖出评级。
why？
所以，这些机构的评级，猪都不信。
谁信谁是。
以上为菜头的个人思考和总结，不构成任何操作建议，请结合自身的实际情况，获取属于你自个儿的那份成长和认知。
原创首发 | 菜头日记（ID: CT600519)
