骏创科技（833533）法律仲裁胜利，获赔3300万美元！
一、特斯拉供应链深度绑定与新业务突破
1. 核心供应商地位巩固
骏创科技是特斯拉三电系统（电机、电池、电控）特种塑料零部件的独家供应商，2023年对特斯拉销售额占总营收的50%，2024年上半年进一步提升至58%。这一长期合作关系为公司提供了稳定的收入基础，且特斯拉作为全球新能源汽车龙头，其销量增长直接带动骏创科技业绩提升。
2. 人形机器人领域重大突破
公司成为特斯拉人形机器人Optimus面罩的独家T1送样供应商，已配合完成首批组件交付，为1万-1.2万台订单奠定产能基础。Optimus计划2025年试产5000台，2026年冲刺5万台产量，骏创科技的精密模具和轻量化材料技术高度适配特斯拉严苛标准，市场预期其在机器人供应链中的份额将持续扩大。
3. Robotaxi商业化落地预期
特斯拉Robotaxi于2025年6月22日启动公开试运营，骏创科技作为自动驾驶硬件的核心供应商，其产品应用于Robotaxi的传感器集成和环境防护部件，直接受益于自动驾驶商业化进程的加速。市场认为这一业务将成为公司未来增长的新引擎。
二、海外业务改善与产能释放
1. 北美子公司扭亏在即
骏创北美子公司自2023年9月量产以来，经过产能爬坡和运营优化，预计2025年第四季度实现扭亏为盈。该子公司不仅服务于特斯拉的全球化布局，还将拓展美国其他汽车厂及储能领域客户，增强公司应对贸易环境不确定性的能力。
2. 国内产能扩张支撑长期增长
公司二期厂房于2024年封顶，产能逐步释放，2024年在建工程投入达1.02亿元，其中5977.98万元用于二期厂房建设。国内产能的提升为新能源汽车和储能领域的订单增长提供了保障。
三、技术突破与行业趋势红利
1. 以塑代钢技术领先
骏创科技掌握双色成型、高光免喷漆成型、金属嵌件埋入成型等核心技术，可在一次成型中实现35个金属件的精确埋入，显著提升生产效率和成本优势。这一技术在新能源汽车轻量化和储能领域的应用场景不断扩展，符合行业降本增效的趋势。
2. 储能/动力电池业务拓展
公司积极开拓储能领域客户，产品应用于电池包结构件、PCBA保护罩等，凭借多年汽车零部件领域的技术积累，快速响应储能行业对精密塑料部件的需求。随着全球储能市场的爆发，该业务有望成为新的收入增长点。
四、法律仲裁胜利与潜在收益
1. 仲裁阶段性胜利
针对墨西哥合资公司JCM的控制权纠纷，JAMS仲裁机构于2025年2月裁定Magnum及其负责人行为无效，禁止其损害骏创科技权益，并支持公司索赔不低于3300万美元的诉求。虽然仲裁仍在主阶段，但阶段性胜利增强了市场对公司权益保护和财务修复的信心。
2. 潜在现金流补充
若仲裁最终胜诉，3300万美元的赔偿将显著改善公司现金流，可用于研发投入和市场拓展，进一步提升综合竞争力。
五、机构看好与市场情绪共振
1. 首次覆盖与增持评级
华源证券于2025年6月4日首次覆盖骏创科技，给予“增持”评级，预测2025-2027年归母净利润分别为0.68/0.90/1.18亿元，对应PE为73.5/54.9/42.1倍，看好其在汽车轻量化和储能领域的发展潜力。
2. 市场资金关注
近期科技板块资金流入明显，骏创科技作为特斯拉供应链的高弹性标的，吸引了游资和机构的关注。尽管6月20日主力资金净流出，但6月17日融资净买入243万元，显示市场对其长期价值的认可。
六、行业政策与市场环境支持
1. 新能源行业政策红利
2025年新能源行业政策持续加码，如光伏电价市场化改革和储能项目支持政策，间接推动骏创科技在储能领域的业务拓展。同时，汽车轻量化政策的推进进一步强化了“以塑代钢”技术的市场需求。
2. 人形机器人产业爆发预期
全球人形机器人产业进入量产前夜，特斯拉、优必选等巨头加速布局。骏创科技作为核心零部件供应商，其技术实力和客户粘性使其在机器人产业链中占据有利地位，市场对其未来订单增长的预期强烈。
综上，骏创科技股价上涨是多重利好因素共振的结果，包括特斯拉供应链拓展、海外业务改善、技术突破、法律仲裁进展及市场情绪推动。投资者需密切关注特斯拉量产进度、仲裁结果及行业政策变化，以把握后续投资机会。
