2025年上海世界移动通信大会（MWC Shanghai）将于6月18-20日举行，聚焦5G-A、6G、AI+、物联网等核心领域，为信维通信（300136.SZ）、硕贝德（300322.SZ）等企业提供技术展示与产业合作的重要平台。
一、行业趋势与政策背景
1. 5G-A商用加速
2025年中国启动5G-A规模商用，三大运营商已推出5G-A套餐，计划年内发展数千万用户。5G-A将提升网络速率至10Gbps以上，支撑工业互联网、车联网等场景，直接拉动基站天线、射频器件需求。信维通信和硕贝德作为华为等设备商的核心供应商，有望受益于5G-A基站建设（如华为5G-A基站已部署超10万个）。
2. 6G研发进入关键阶段
中国在6G专利申请量占全球40%，居首位。2025年6月将启动6G技术标准研究，目标2029年完成首个版本规范。6G核心技术（如太赫兹通信、智能超表面）的突破将重塑产业链，信维和硕贝德均在高频通信领域提前布局。
3. 车载与低空经济爆发
智能汽车渗透率提升带动车载通信需求，硕贝德作为华为问界新M8/M9的4D毫米波雷达独家供应商，技术优势显著。同时，低空经济政策推动无人机、自动驾驶等场景落地，6G泛在连接能力将成为关键支撑。
二、信维通信：全产业链布局构筑护城河
1. 业绩稳健，多元化增长
2024年营收87.44亿元（+15.85%），净利润6.62亿元（+26.89%），消费电子、商业卫星通信、智能汽车三大业务协同发展。公司通过回购股份（3亿-6亿元）和股利分配彰显信心。
2. 6G技术储备深厚
射频前端：开发支持28GHz/39GHz频段的相控阵天线，波束成形精度0.5，已通过华为、爱立信认证。
高频滤波器：基于BAW工艺的40GHz滤波器插损低于1.2dB，性能对标村田，2024年Q4起批量供应三星6G试验网。
材料突破：LCP薄膜和模组技术进入北美大客户供应链，适配6G高频需求。
3. 客户生态与市场地位
深度绑定华为（收入占比25%）、苹果（新增6G手机天线订单）、爱立信（6G基站射频组件份额提升至45%）等头部客户，技术响应速度较日系供应商快30%。
三、硕贝德：车载与卫星通信驱动业绩反转
1. 技术突破与订单放量
车载领域：获华为问界新M8/M9的4D毫米波雷达独家供应资格，车载业务毛利率超35%，2025年Q1净利润同比大增276%。
卫星通信：研发低轨卫星天线，支持新能源汽车实时联网，进入比亚迪、吉利测试阶段，卫通天线市占率超30%。
6G布局：完成太赫兹通信模块技术储备，720GHz天线实现量产，获华为、银河航天订单。
2. 政策与市场共振
工信部加速6G研发和低空经济政策落地，公司毫米波雷达天线、卫星通信产品需求激增。当前估值处于历史低位（2025年预期PE约30倍），叠加业绩反转，短期弹性显著。
3. 风险与挑战
客户集中度较高（华为占比约30%），需关注车企订单波动及消费电子需求疲软风险。
四、对比与展望
五、投资逻辑与建议
1. 短期催化
MWC Shanghai期间，信维通信可能展示6G射频模块、毫米波天线，硕贝德或推出车载通信新品，叠加5G-A商用订单释放，股价存在事件驱动机会。
2. 中长期逻辑
信维通信：6G标准迭代驱动射频组件市场扩容（2030年全球规模超300亿美元），公司技术卡位+客户粘性构筑双壁垒，适合稳健型投资者。
硕贝德：车载与卫星通信业务高增长，6G技术储备逐步兑现，适合激进型投资者把握业绩反转弹性。
3. 风险提示
需关注6G研发进度不及预期、车企订单波动、国际贸易摩擦等风险。建议投资者结合大会期间企业动态及行业政策，动态调整持仓策略。
信维通信与硕贝德分别代表6G产业链的“全栈布局者”与“垂直突破者”，在MWC Shanghai的技术展示与订单释放将成为关键观察点。
投资者可围绕5G-A商用进度、6G标准进展、车载业务放量三条主线，把握两家公司的差异化机会。
