男人的白酒，女人的化妆品，这两个行业，是一个长期且刚需的行业，白酒行业研究了很多，今天把化妆品龙头企业研究分享给大家，这企业就是珀莱雅！ 第一、中国首家营收破百亿的化妆品企业！ 2024年，珀莱雅营收首次突破100亿元，也是中国化妆品企业第一家突破100亿营收的企业，所以从实力的角度看，珀莱雅目前是中国化妆品龙头！ 化妆品这行业，关键在于广大的消费群体，营收越多，代表品牌认可度越高，所以未来跟踪研究中，营收是一个非常关键的指标！ 第二、拥有不错的商业模式！ 珀莱雅这企业，最大的看点就是在商业模式上，最近五年，毛利率从63%提高到71%，而且净资产收益率连续5年保持在20%以上增长，净利率也高达14.7%！ 这几个指标，还是非常不错的，后面就是重点跟踪几大指标的变化情况！ 第三、产品属于比较平民的价格！ 2024年报中，珀莱雅的核心产品珀莱雅主要就是集中在200-500之间！ 我在京东搜了一下产品价格，产品200出头，这个价格，很多二三线城市还是可以接受的，当然，也不排除公司开发更贵的产品！当然，如果产品贵，很多人估计就会选一下国际大品牌！ 第四、巨额的销售费用！ 对于珀莱雅，最让我吃惊的，还是巨额的销售费用，2024年销售费用51亿，是总营收的一半，是净利润的三倍！ 也可以理解为，107元的营收，30元是成本，51元是销售费用，巨额销售费用能不能稳住未来的营收和净利润，还是值得验证的！ 第五、三倍暴利的生意！ 这是珀莱雅2024年的销售数据，大家看，两大核心产品毛利率71%，也就是说，30亿的成本，最终带来的107亿的营收，带来15亿的净利润，相当于投入30，就有3倍多的收入，最终就是成本一半的净利润，这点，只要毛利率不下降，就会是一个非常不错的生意！ 第六，一年卖3.8亿支！ 看到这个数据，还是吃惊了，2024年销量3.8亿支，这可以不是一个小数，按照一盒3-4支算，相当于一年卖了1亿盒，也差不多卖了一亿个消费者，按照一个季度用一套，相当于也有2500多万的忠实消费者！ 107亿的营收，卖3.81亿支，一支28元，相当的价格还是亲民的！所以后面重点跟踪，就是看销量能不能继续增长！ 当然珀莱雅也有不足之处！ 第七、过度依靠网上销量！ 大家看这数据，107亿的营收，线上卖了102亿，线上占比95%！所以说，为什么销售费用那么高，我感觉就是与各平台形成提成关系，相当于给平台的提成很高！ 对珀莱雅的担心，关键还是线上渠道太多，万一以后与各大平台有什么摩擦，业绩是会受影响的！ 第八、家族企业看怎么交替！ 创始人侯军呈，现在的总经理是侯亚孟是其儿子，61岁的董事长的能力毋庸置疑，但是其儿子才37岁，如何扛起这100亿营收的重梁，真的还是值得思考的，而且这也是很多民企的通病！ 当然，如果交接顺利完成，那么未来的发展空间不可估量！ 第九、全球拥有巨大的美妆市场！ 这是2024年全球美妆十强，全球老大是家喻户晓的欧莱雅，国内龙头是珀莱雅，有没有品牌纠纷，也是值得商榷，感觉有点类似盗版的！ 其次就是国内的龙头营收才100亿，全球巨头营收是3300亿，还差33倍，这个空间巨大，而且就是第十也要364亿销售才能入围，对于珀莱雅来说，还是三倍的空间！ 从全球的美妆看，市场很大，大势竞争也激烈，大家看看，前十大企业，基本都是滞涨，珀莱雅将来如何逆袭，也是非常关键！ 第十、技术处于一个相对高位！ 月线上，上市后大涨，现在处于一个高位震荡！月线支撑在75-80区域！ 周线上，75的双底比较明显！ 日线上，75底部比较明显，按照75价格算，市值300亿，按照15亿净利润算，市盈率20倍，如果以一家行业龙头看，20倍市盈率的确不贵，所以对于珀莱雅，未来几个月会是重点研究对象，等我研究透了，再把其他研究内容分享给大家！

上面十点，就是最近对珀莱雅的一些研究分享，后面依然会不断细化每一个细分指标，不断寻找亮点和不足，然后按照体系去执行就行！ 总的来说，投资这事，关键是日积月累，长期跟踪研究后，对研究的标的才会放心，最终就是等待好的机会出现就行！ 最近好文 高考后，学什么专业！ 招商积余，走势异动该怎么处理？ 老板电器调整后的机会！