随着人工智能（AI）算力投资持续高企，光模块行业在2025年迎来爆发式增长，新易盛作为龙头企业，业绩大幅提升，受益于800G和1.6T产品需求激增。

而固态电池作为锂电行业的新焦点，正从实验室走向产业化，有望接力CPO成为下一个高景气赛道。

对比分析新易盛和先导智能（先导智能）两家企业在当前和未来的景气度变化。

新易盛：当前景气度巅峰，AI算力驱动增长

新易盛在2025年上半年业绩表现突出，公司营收预计达37-42亿元，同比增长300%以上，净利润同比翻三倍多，第二季度盈利创历史新高。这主要受益于AI算力投资和高速光模块需求增加：

产品结构优化：800G产品出货量显著提升，1.6T产品开始起量，公司对下半年和明年行业景气度持乐观态度。、

产能扩张：泰国工厂产能快速扩展，以应对客户需求。

技术迭代：新易盛的1.6T产品在2025-2028年放量，3.2T产品预计2027-2030年放量，公司盈利有望在2029年达到峰值（约400亿元净利润），之后可能因CPO技术替代而放缓。

当前，新易盛景气度处于高位，估值相对合理（2025年市盈率约18倍），但需关注产品迭代风险。短期来看，AI算力需求仍将支撑其增长，尤其是北美云厂商的订单。

先导智能：困境反转，固态电池驱动未来景气度

先导智能作为锂电设备龙头，在2023-2024年经历行业下行后，2025年迎来主业困境反转。

公司三重逻辑驱动景气度提升：

主业困境反转：通过严格减值计提（三年以上应收账款100%计提），风险充分释放，2025年新签订单增长30%以上，预计业绩从2024年的低基数反弹至15亿元（2025年）和20亿元以上（2026年）。

海外扩产：海外订单占比提升（2024年达47%），毛利率较高，拉动综合盈利能力改善。宁德时代、Reliance、塔塔等国际客户扩产带来增量需求。6

固态电池布局：固态电池技术迭代为公司带来长期增长潜力。先导智能在固态电池设备研发领先，拥有叠片、等静压、转印等核心设备（价值量占比50%），2024年固态订单约1亿元，2025年上半年达5亿元，全年预计10亿元，未来有望翻倍增长。固态电池产业化拐点临近，预计2027年量产，设备市场空间约400亿元。

先导智能当前景气度处于复苏初期，估值会根据产业进展大幅下降，固态电池进展也会推动估值提升。长期来看，公司受益于锂电设备更新周期和固态电池产业化。

对比分析：不同时期的景气度演变

当前时期：新易盛景气度基本上到达峰值，受益于AI算力投资，业绩爆发式增长；

先导智能则处于困境反转阶段，订单恢复但业绩尚未完全释放。景气度上升周期才刚刚起步

未来时期（2026年及以后）：

新易盛可能面临增长放缓风险，因CPO技术替代和产品迭代（3.2T放量但增速可能低于1.6T）；

先导智能则有望因固态电池产业化而进入高景气周期，设备订单从2026年起逐步兑现，成为新增长引擎。

新易盛在当前AI算力浪潮中占据优势，业绩高增长但估值已部分反映未来；先导智能则处于底部反转，固态电池布局为其提供长期弹性。

新易盛：谨慎接盘，但需警惕2025年后增长峰值后滞涨风险。

先导智能：固态电池差异化初期景气度持续上升，固态电池产业化将驱动订单和估值双升。

固态电池有望接力CPO成为下一个高景气赛道，设备商如先导智能优先受益。建议结合行业拐点和公司基本面，动态调整配置。$CPO概念(BK1128)$  $先导智能(SZ300450)$  $固态电池(BK0968)$