$固态电池(BK0968)$  设备吃肉、材料喝汤、场景爆发再吃鸡

-固态电池学习笔记

一、一张思维导图：技术-产业-投资三层嵌套

（中心词：2025-2027 良率×成本拐点）

1 技术路线

• 硫化物全固态：500-600 Wh/kg，2026-2027 上车，痛点 H₂S 毒气 + 硫化锂成本。

• 氧化物半固态：300-368 Wh/kg，已量产，清陶/卫蓝主导，过渡路线。

• 聚合物复合：400-500 Wh/kg，60-80 ℃运行，赣锋/孚能押注柔性场景。

2 产业节奏（映射新能源车 2009-2010）

2025-2026 “技术收敛” → 2027 “十城千辆”示范 → 2030 完全规模化。

3 投资节奏（卖铲人→材料→场景）

• 0-12 个月：设备先行（利元亨/先导/瑞能），订单锁至 2026。

• 12-36 个月：硫化锂降本（厦钨新能 20→250 万元/t 路径）。

• 36 个月+：硅基负极 + eVTOL/机器人二次需求爆发。

二、三张时间卡

1 技术验证卡

节点 指标 当前值 红线值 验证来源

2025-10-15 硫化物良率 中试 80-85 % ≥90 % 利元亨整线验收

2025-12-31 硫化锂成本 20 万元/t ≤250 万元/t 厦钨新能 500 t 线达产

2026-06-30 循环寿命 1000 次 ≥1500 次 长安/宝马装车数据

2 量产上车卡

年份 场景 能量密度 玩家 装车/交付量

2025Q4 eVTOL 350 Wh/kg 时的科技+孚能 350 架（10 亿美元订单）

2026 中高端乘用车 400 Wh/kg 长安深蓝 G318 5 万辆

2027 全球 Top3 龙头 500 Wh/kg 宁德时代/比亚迪 30 GWh

3 设备订单卡

企业 技术突破 客户 订单可见度 业绩催化

利元亨 硫化物整线+防毒系统 宝马/奔驰 2026 年 中报预增 223 %

先导智能 复合转印 100 % 自研 全球头部 2026 年 2025Q3 验收

瑞能股份 高压夹具化成分容 头部电池厂 2025Q4 样机 2026 年放量

三、一句话结论

2025-2027 看设备良率兑现

2027-2030 看硫化锂成本曲线

卖铲人先吃肉，材料商后喝汤，场景爆发再吃鸡。