每秒300笔成监管红线，高频策略的“毫秒战场”被强行按下暂停键，A股市场又将迎来怎样的变化？

2025年4月3日，沪深北交易所同时发布《程序化交易管理实施细则》，如同三把利剑悬在了量化机构头顶。经过三个月缓冲期，这份被称为“十年最严监管令”的新规将在7月7日正式落地。

高频交易有了明确的“身份证”。单账户每秒申报/撤单>300笔（科创板放宽至350笔），或单日22万笔即被认定为高频交易。差异化要求：高频账户需提交服务器位置、系统测试报告、故障应急方案，并面临更高交易费用（如撤单费0.05元/笔）。

策略透明度与风控。策略报备：需披露止损机制、极端行情应对方案等风控逻辑（无需公开核心代码）熔断机制：单账户交易额0.5秒内超净资产25%时自动冻结。

新规列出了四大重点监控行为：瞬时申报速率异常、频繁瞬时撤单、频繁拉抬打压、短时间大额成交。

融券T+0被彻底切断。新规明确禁止通过融券当日卖出、次日还券的“类T+0”操作，直接斩断了量化机构利用融券机制进行短线套利的路径，这类策略收益率预计将大幅下降。

策略透明化成为硬性要求。量化机构必须报送策略底层逻辑和模型参数，未备案的算法不得实盘运行。券商需承担连带责任，导致多家券商风控部门连续加班审核策略。

当然，目前投资者讨论最多的还是高频交易的频次上，但不管怎样，也算是在监管上又走出了一步。

周一起，A股将进入后量化时代。当市场的天平向公平倾斜，那些潜心研究基本面的投资者，是否迎来属于自己的春天。

参考资料:

同花顺.多家量化私募澄清“高频交易频率限速每秒30次”传言:不实.2025年7月4日.#机构：稳定币破坏全球支付体系稳定#  $数字货币(BK0883)$  #国家药监局力推高端医疗器械创新#  $上证指数(SH000001)$  #银行股再度走强，多家银行创历史新高#