招商积余一季度净现金流显著改善，同比增长31.64%，主要得益于筹资活动现金流由
招商积余一季度净现金流显著改善，同比增长31.64%，主要得益于筹资活动现金流由负转正，债务偿还压力同比大幅减轻。尽管净利润增长13.27%且扣非利润提升17.95%，但经营性现金流恶化27.66%，反映主营业务造血能力承压。所得税费用增速高于利润增速，叠加经营性现金流与净利润背离，需警惕盈利质量下滑风险。整体来看，公司短期偿债压力缓解，但可持续性需观察主业运营效率能否同步提升。
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