$铁拓机械(SZ873706)$  铁拓机械（873706.BJ）主业是沥青搅拌设备、再生设备与相关服务，雅江水电站对铁拓机械的实际业绩弹性，需要重新评估：

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雅江水电站对铁拓机械的真实利好：

1. 基建端：道路建设拉动沥青搅拌设备需求

- 雅江水电站总投资1.2万亿元，配套需新建或改扩建大量进场道路、施工便道、坝区道路，沥青铺设需求巨大；

- 铁拓机械主营移动式、环保型沥青搅拌站，在高原、山地地形中适配性强，有望获得项目道路标段订单。

2. 再生料利用：政策强制要求

- 西藏环保标准严格，道路施工需强制使用沥青再生料（减少碳排放）；

- 铁拓机械的RAP再生设备（废旧沥青回收利用率≥80%）是政策刚需，单套设备售价约2000–3000万元，毛利率超30%。

3. 业绩弹性测算：

- 假设雅江项目拉动新增需求100套搅拌站/再生设备（含西藏其他地区基建）：

  - 单套均价2500万元 → 新增营收约25亿元；

  - 净利率15% → 新增净利润约15000万元；

- 对比2023年营收12.3亿元、净利润约8000万元，业绩增长弹性约+450%（4.5倍）。

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修正结论：

雅江水电站对铁拓机械并非“爆破”逻辑，而是“高原基建+环保再生”逻辑，业绩弹性约80–100%，但远不到“翻三倍”级别。需警惕市场误读主业后的过度炒作。