中证智能财讯夜光明（873527）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.73亿元，同比下降1.51%；归母净利润731.54万元，同比增长1.31%；扣非净利润654.63万元，同比下降6.00%；经营活动产生的现金流量净额为-1.12万元，上年同期为2191.65万元；报告期内，夜光明基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为1.90%。

　　以8月26日收盘价计算，夜光明目前市盈率（TTM）约为54.76倍，市净率（LF）约3.33倍，市销率（TTM）约3.37倍。

　　资料显示，公司是一家专业从事反光材料及其制品研发、生产及销售的高新技术企业。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.9%，同比下降0.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.72%，较上年同期上升0.06个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.12万元，同比减少2192.77万元；筹资活动现金流净额-1367.43万元，同比减少408.38万元；投资活动现金流净额-7068.8万元，上年同期为-1343.07万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少37.39%，占公司总资产比重下降11.9个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加363.33%，占公司总资产比重上升9.49个百分点；在建工程合计较上年末增加68.3%，占公司总资产比重上升2.03个百分点；存货较上年末增加1.22%，占公司总资产比重上升0.75个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少5.61%，占公司总资产比重下降0.68个百分点；租赁负债较上年末减少16.95%，占公司总资产比重下降0.58个百分点；应交税费较上年末减少79.01%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；应付职工薪酬较上年末减少26.84%，占公司总资产比重下降0.35个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为9959.66万元，占净资产的26.04%，较上年末增加119.92万元。其中，存货跌价准备为1329.69万元，计提比例为11.78%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.28，速动比率为1.71。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大股东中，新进股东为屠鸿芳、陈肖，取代了一季度末的曹传汉、刘拉。在具体持股比例上，杭州信得宝投资管理有限公司-台州汇明股权投资合伙企业(有限合伙)持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。