当前，稀土板块正经历深刻变革，已从传统“周期资源品”逐步转向“战略资产”，技术溢价正逐步兑现，有望在细分领域脱颖而出，成为黑马。以下将从稀土行业现状与核心驱动因素等方面展开分析。

      一、稀土行业现状与核心驱动因素

     （一）供需格局趋紧，价格稳步上行

      1、供给收缩：2025 年，稀土开采配额增速显著下降至 5.9%，总量控制在 27 万吨。中重稀土出口管制力度加大，致使海外氧化镝溢价超过 300%。同时，缅甸内战导致稀土进口量大幅减少，近乎腰斩，供给端持续呈现收紧态势。

      2、需求爆发：新能源汽车、风电、人形机器人三大领域成为稀土需求增长的主要驱动力。在新能源汽车领域，每 3 辆电动车中就有 1 辆使用稀土永磁电机；风电行业年消耗稀土量达 2.1 万吨；人形机器人方面，以特斯拉 Optimus 为例，单台需使用 3.5kg 钕铁硼。预计 2025 年高性能钕铁硼需求增速将超过 17%。

      3、价格走势：轻稀土方面，氧化镨钕年初至今涨幅达 14%，北方稀土订单已排至三季度；中重稀土受政策支撑，价格保持企稳态势，短期内轻稀土价格有望延续上涨趋势。

     （二）政策与整合强化行业壁垒

      1、行业整合：中国稀土集团积极推进资产整合，目前已掌控 90%的冶炼产能，行业定价权得到进一步强化。同时，《稀土管理条例》实施“开采 - 冶炼 - 出口”全流程管控，有效限制低价矿流入市场。

      2、收储支撑：工信部启动 5000 吨轻稀土收储计划，收储量占流通量的 10%，为稀土价格提供了有力支撑。

      （三）技术升级拓展应用场景

      低空经济（eVTOL 单机需 3.2kg 钕铁硼）、工业电机能效升级等新兴领域为稀土需求带来新的增量。预计 2025 年磁材需求将增长 33%。

       二、相关企业动态

      有企业主营高性能永磁材料，是玉柴、潍柴等头部厂商的稀土磁体供应商，直接受益于新能源车、机器人领域的需求增长。同时，该企业加大研发投入，积极布局机器人用高溢价磁性材料，并拓展 3C 电子领域业务，有望提升产品附加值及毛利空间。

       三、重点关注企业

      可重点关注北方稀土、中国稀土、盛和资源、宁波韵升、九菱科技等企业。#强势机会#  $九菱科技(SZ873305)$  $北方稀土(SH600111)$  $宁波韵升(SH600366)$