中证智能财讯国子软件（872953）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入9917.42万元，同比增长18.44%；归母净利润1797.98万元，同比增长53.73%；扣非净利润1030.62万元，同比增长15.53%；经营活动产生的现金流量净额为-5086.03万元，上年同期为-3994.35万元；报告期内，国子软件基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为3.24%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为767.35万元，其中计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外为743.9万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为165.01万元，所得税影响数为-135.74万元。

　　以8月22日收盘价计算，国子软件目前市盈率（TTM）约为82.67倍，市净率（LF）约10.18倍，市销率（TTM）约19.76倍。

　　资料显示，公司属于软件和信息技术服务业，致力于资产管理数字化解决方案。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.24%，同比上升1.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.22%，较上年同期上升1.16个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-5086.03万元，同比减少1091.68万元；筹资活动现金流净额-1632.33万元，同比减少1632.33万元；投资活动现金流净额-3076.87万元，上年同期为-5847.5万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少68.68%，占公司总资产比重下降15.39个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加15.15%，占公司总资产比重上升8.79个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加32.76%，占公司总资产比重上升5.48个百分点；存货较上年末增加11.11%，占公司总资产比重上升0.62个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应交税费较上年末减少48.69%，占公司总资产比重下降1.85个百分点；应付职工薪酬较上年末减少47.41%，占公司总资产比重下降1.51个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少18.95%，占公司总资产比重下降0.46个百分点；合同负债较上年末增加42.36%，占公司总资产比重上升0.37个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2986.4万元，占净资产的5.43%，较上年末增加298.51万元。其中，存货跌价准备为135.21万元，计提比例为4.33%。

　　2025年上半年，公司流动比率为11.4，速动比率为10.78。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大股东中，新进股东为华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、中欧北证50成份指数发起式证券投资基金、博时北证50成份指数型发起式证券投资基金、平安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户，取代了一季度末的中国中金财富证券有限公司客户信用交易担保证券账户、国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、林锦波、创金合信北证50成份指数增强型证券投资基金。在具体持股比例上，韩承志、济南国子学投资有限公司、庞瑞英持股有所上升，山东国子软件股份有限公司回购专用证券账户、长城证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、西藏东财北证50成份指数型发起式证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。