中证智能财讯雷神科技（872190）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入13.88亿元，同比增长13.19%；归母净利润1433.53万元，同比增长69.31%；扣非净利润1326.38万元，同比增长86.16%；经营活动产生的现金流量净额为-2837.39万元，上年同期为9218.78万元；报告期内，雷神科技基本每股收益为0.1434元，加权平均净资产收益率为1.66%。

　　以8月15日收盘价计算，雷神科技目前市盈率（TTM）约为119.16倍，市净率（LF）约3.81倍，市销率（TTM）约1.05倍。

　　资料显示，公司是一家专业电竞PC及外设硬件设备商。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为1.66%，同比上升0.65个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.34%，较上年同期上升0.41个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2837.39万元，同比减少1.21亿元；筹资活动现金流净额7844.3万元，同比增加2.05亿元；投资活动现金流净额-8190.04万元，上年同期为2992.56万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少39.55%，占公司总资产比重下降19.4个百分点；存货较上年末增加105.29%，占公司总资产比重上升17.1个百分点；预付款项较上年末增加671.98%，占公司总资产比重上升5.06个百分点；货币资金较上年末减少8.96%，占公司总资产比重下降4.87个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加38.87%，占公司总资产比重上升5.11个百分点；应付职工薪酬较上年末减少59.72%，占公司总资产比重下降0.29个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加40.22%，占公司总资产比重上升0.23个百分点；合同负债较上年末增加30.22%，占公司总资产比重上升0.2个百分点。

　　从应收账款账龄结构来看，截至2025年6月30日，公司账龄在1年以内的应收账款余额为4.8亿元，较上年末下降2.83亿元，占应收账款总额比例为99.31%，较上年末下降0.2个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为8.01亿元，占净资产的93.72%，较上年末增加4.11亿元。其中，存货跌价准备为623.94万元，计提比例为0.77%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.58，速动比率为0.94。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大股东中，新进股东为青岛海兴诺信息科技有限公司、陈宜伟，取代了一季度末的夏贤水、汇添富北交所创新精选两年定期开放混合型证券投资基金。在具体持股比例上，渤海证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、华泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、国信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、青岛培德润智教育咨询有限公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。