公告日期：2025-07-04

目 录

一、关于经营业绩......第 1—11 页
二、关于应收款项...... 第 11—18 页
三、关于存货...... 第 19—25 页
四、关于销售费用...... 第 25—28 页
五、关于研发费用...... 第 28—32 页
六、关于其他非流动资产...... 第 32—34 页

问询函专项说明

天健函〔2025〕2-125 号

北京证券交易所：

由湖南五新隧道智能装备股份有限公司（以下简称五新隧装公司或公司）转来的《关于对湖南五新隧道智能装备股份有限公司的年报问询函》（年报问询函〔2025〕第 21 号，以下简称问询函）奉悉。我们已对问询函中需要我们说明的财务事项进行了审慎核查，现汇报说明如下。

若本说明中明细项目金额加计之和与合计数有尾差，系四舍五入所致。

一、关于经营业绩

本期营业收入 7.99 亿元，同比下降 16.26%，综合毛利率为 32.85%，同比
下降 1.29 个百分点。分产品来看，主机营业收入 7.12 亿元，同比减少 20.61%，
毛利率 31.09%，同比减少 1.94 个百分点，后市场营业收入 0.58 亿元，同比增
长 102.60%，毛利率 42.67%，同比减少 6.62 个百分点。分季度来看，营业收入各季度较为均匀，第四季度净利润最低。分区域来看，西南地区收入 4.57 亿元
（占比 57.2%），同比下降 23.59%；西北地区收入 1.13 亿元（占比 14.1%），
同比下降 21.34%。分业务领域来看，铁路市场实现收入 4.54 亿元，同比下降20.32%；公路市场实现收入 2.40 亿元，同比下降 25.75%；水利水电市场实现收
入 5,033.53 万元，同比增长 96.06%；矿山开采市场实现收入 4,740.51 万元，
同比增长 78.36%。

请你公司：(1) 结合产品定价、原材料价格波动、竞争格局等，分产品说明毛利率下降的原因；说明后市场业务高增长的原因及可持续性；(2) 说明第四季度净利率异常偏低的原因，是否涉及成本集中确认或收入调节行为；(3) 说明西南、西北地区收入下滑的原因；(4) 结合在手订单情况、上下游情况，分类别说明铁路、公路、水利水电、矿山开采市场收入较上年同期大幅波动的原因
及合理性。

请年审会计师就上述问题进行核查并发表明确意见。（问询函第一条）

(一) 结合产品定价、原材料价格波动、竞争格局等，分产品说明毛利率下降的原因；说明后市场业务高增长的原因及可持续性

公司回复：

1. 结合产品定价、原材料价格波动、竞争格局等，分产品说明毛利率下降的原因

(1) 产品定价

公司产品定价以产品全生命周期成本为基准，结合目标市场定位及同行业竞争状况综合定价，2024 年度，公司主要产品基本情况如下：

1) 智能数字化浇筑衬砌台车：智能数字化浇筑衬砌台车的售价一方面受铁路、公路基建项目预算限制和施工单位的流动资金不足影响；另一方面新开工项目减少，产品需求量降低。在此种情况下，相对产品质量，施工单位更在乎产品价格，公司通过适当降价获取订单。

2) 混凝土湿喷机/组：2024 年,国家限制了十二个省的铁路、公路基建项目，导致市场需求有所减少；此外，混凝土湿喷机/组技术越来越成熟，技术门槛降低，公司结合产品成本，采取适当降低产品销售单价的策略获取订单。

3) 凿岩台车：凿岩台车作为主要产品之一，定价受到市场竞争、产品成本、客户需求等多种因素的影响。当前凿岩台车市场需求持续增长、潜力显著，基于客户价格预期及市场竞争日趋激烈，公司为抢占市场主动权、保持市场竞争力，对凿岩台车的价格进行下调，导致单台凿岩台车的毛利率下降。

(2) 原材料价格波动

公司产品的原材料主要系钢材，近两年钢材价格的变动情况如下：

单位：元/吨

2024 年度平均采购单价 2023 年度平均采购单价 变动幅度

4,022.43 4,371.29 -7.98%

可以看出，公司采购钢材价格有所下降，对公司毛利率是正向影响。

(3) 公司分产品毛利率情况

近两年，公司主要产品收入占主营业务收入比重在 80%左右，其毛利率具体
情况如下：

……
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