$惠同新材(SZ833751)$  $生物谷(SZ833266)$  $大唐药业(SZ836433)$  

惠同新材（833751）具备多重利好预期！

一、业绩增长与盈利能力提升

公司2025年第一季度财报显示，主营收入同比增长6.53%，归母净利润增长28.37%，毛利率提升至39.98%。这一数据表明公司盈利能力显著增强，核心业务持续向好。2024年全年营收和净利润分别增长12.64%和14.32%，呈现出稳健的增长态势。随着新能源、军工等行业需求的释放，叠加公司技术优势，业绩增长预期进一步强化。

二、氢能领域技术突破与商业化落地

1. PEM制氢材料量产：公司研发的“高效超细多孔PEM制氢阳极扩散材料”已进入批量生产阶段，预计2025年氢能业务收入占比将提升至25%，成为第一大增长极。该技术在达茂旗20万千瓦新能源制氢工程示范项目中成功应用，制氢效率提高30%以上，填补国内空白。

2. 钛纤维毡技术应用：2025年3月获得“高导电率钛纤维毡”专利，通过银线印刷技术降低贵金属银用量30%，已应用于氢能电解槽电极材料，使氢气产出率提高15%。这一技术突破进一步巩固了公司在氢能材料领域的领先地位。

3. 国际合作加速：2025年2月亮相日本国际氢能源燃料展览会（FCEXPO），与日韩氢能头部企业达成技术合作意向，加速国际化布局。

三、华为合作深化与消费电子领域拓展

1. 稳定的供应链地位：公司自2011年起与华为合作开发导电塑料，2014年通过二级供应商认证（证书编号02924097000000003018），产品应用于华为手机、平板等终端的电磁屏蔽外壳，性能对标国际巨头贝卡尔特。

2. 潜在新品合作：参与华为Mate70背板材料供应，其金属纤维制品可用于导电塑料、电磁屏蔽等关键部件。尽管具体合作细节尚未完全披露，但稳定的合作关系为未来订单增长提供了想象空间。

四、政策支持与行业趋势红利

1. 国家级政策倾斜：国务院将金属纤维列为“卡脖子”攻关重点，公司获得1.2亿元专项补贴，并入选工信部“制造业单项冠军培育企业”。四部门联合发布的《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025—2027年）》明确支持新材料产业创新，惠同新材在绿色低碳、数字化转型等领域的技术优势将直接受益。

2. 国产替代加速：在金属纤维领域，公司打破比利时贝卡尔特、日本精线等国际巨头的垄断，2024年进口替代业务营收占比提升至45%。随着全球供应链重构和“双碳”目标推进，国产高端材料需求持续增长。

五、高分红与投资者回报

公司2025年实施10派3元（含税）的分红方案，并在业绩说明会中明确表示将持续高比例分红。稳定的分红政策不仅体现了管理层对公司前景的信心，也有助于吸引长期投资者，提升股价稳定性。

六、产能扩张与国际化布局

1. 产能提升：投资1.66亿元扩建年产350吨金属纤维项目，预计2026年总产能达600吨/年，超越日本精线成为全球最大金属纤维供应商。

2. 海外市场拓展：通过比亚迪、宁德时代供应链进入越南、泰国新能源汽车市场，并借道土耳其、匈牙利反向出口欧洲，2024年外销占比提升至28%。东南亚办事处的设立进一步强化了国际市场渗透能力。

综上，惠同新材在技术突破、政策支持、行业趋势等多重利好驱动下，具备较强的股价上涨潜力。短期需关注氢能订单释放节奏及华为合作的实质性进展，长期则可期待其在新材料领域的国产替代与全球化布局。