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佳合科技（872392）跨境并购标杆企业！

一、业务扩张与战略布局

1. 子公司设立分公司

2025年6月16日，公司公告全资子公司广德佳联包装科技有限公司设立南京分公司，旨在提升市场开拓能力并快速响应客户需求。这一动作被市场视为区域战略布局的深化，有助于优化资源配置和增强综合竞争力。

2. 越南市场深度整合

公司于2024年4月完成对越南立盛包装有限公司26%股权的收购，交易完成后持股比例达51%，实现控股并表。越南立盛作为越南南部大型印刷包装企业，客户包括TCL越南等国际品牌，其2025年一季度贡献营收7303万元，净利润650万元，显著增厚公司业绩。越南市场的快速发展（预计年增速12.3%）为公司提供了新的增长极。

二、业绩增长与财务表现

1. 一季度业绩亮眼

2025年一季度，公司营收同比增长106.6%至1.56亿元，归母净利润增长48.81%至519.51万元，扣非净利润更暴增1151.54%至517.15万元。越南立盛并表贡献显著，同时母公司营收和利润也实现稳步增长，显示国内业务与海外业务协同效应逐步释放。

2. 盈利能力提升

公司毛利率维持在15.62%，负债率控制在29.44%，财务结构稳健。此外，越南立盛的毛利率高于母公司，进一步优化了整体盈利水平。

三、市场认可与资本关注

1. 机构调研与股东增持

2025年5月，诚通证券、贵山基金等4家机构对公司进行调研，重点关注其一站式服务能力和越南业务发展。同时，股东张彩红、李兴开在2025年一季度分别增持0.98%和0.97%，显示对公司长期价值的信心。

2. ESG评级提升

华证指数2025年1月评级显示，佳合科技ESG综合评分行业排名第4，其中治理（G）得分85.46，评级为A，凸显公司在可持续发展和治理结构上的优势。这一表现吸引了注重社会责任的长期投资者。

四、行业政策与市场机遇

1. 绿色包装政策红利

国家“双碳”战略推动纸包装对塑料包装的替代，公司通过FSC、ISO14001等认证，技术聚焦绿色环保领域，符合政策导向。行业集中度提升趋势下，公司作为区域龙头有望受益于市场份额整合。dedications

2. 一带一路概念加持

公司因收购越南立盛被纳入“一带一路”概念股，叠加海外市场拓展（如越南基地产能释放），进一步强化了政策与市场的双重利好预期。

综上，佳合科技股价上涨主要由业务扩张、业绩增长、政策红利等多重因素驱动。