今年“618”大促，美妆品类成为电商平台销售主力军。据多家电商平台数据显示，多个美妆品牌旗下产品销量同比大增。与此同时，医美行业加速技术迭代与产品创新，呈现多元发展新态势。近日，锦波生物、乐普医疗、欧莱雅和珀莱雅等企业动作频频，不断开拓美容护理赛道，激发行业创新活力。

　　业内人士认为，在政策红利持续释放、消费需求不断回暖以及市场信心逐步修复的多重利好因素驱动下，化妆品及医美行业呈现稳中向好的发展态势。与此同时，国货美妆凭借高性价比和精细化运营在市场竞争中不断占据优势，持续看好美护板块未来成长空间。

　　美妆消费热潮涌动

　　在天猫、京东等电商平台的“618”大促中，美容护理行业展现出强劲的增长势头。5月13日，天猫、抖音和京东三大平台均宣布“618”大促开始。与往年相比，今年的“618”平台更倾向于弱化满减，推出更直接的立减、直降等优惠活动。

　　京东数据显示，520当天，京东香水彩妆套装成交额同比增长近300%，口红、唇釉、精华等品类的成交额同比增长均超100%。从销售品牌来看，京东数据显示，京东美妆“618”大促期间，国货品牌、国际大牌实现双轮驱动，总体展现出了极为强劲的增长趋势。

　　淘天集团数据显示，天猫“618”大促中，美妆品牌开局火爆。在5月16日晚8点，开卖10分钟，珀莱雅销售破亿元。20分钟，兰蔻破亿元，紧跟着，欧莱雅、修丽可纷纷破亿元。30分钟，雅诗兰黛破亿元。45分钟，CPB破亿元。同时，新品表现强劲。截至5月26日，天猫“618”开卖第一周期，全新修丽可A.G.E.面霜、欧莱雅第四代安瓶面膜、极萌水光美容仪、CPB肌肤之钥超导钻光瓶等57款新品成交过千万元。

　　开源证券认为，“618”大促对品牌方营收贡献不容小觑，建议关注销售表现好且综合实力强劲的国货美妆品牌。

　　产品加速迭代

　　值得关注的是，各大企业纷纷加码布局美护赛道，通过技术突破寻求差异化竞争优势，以抢占行业发展制高点。

　　近年来，心血管器械龙头乐普医疗加码布局眼科和皮肤科赛道。6月3日，乐普医疗公告，公司自主研发的聚乳酸面部填充剂获得国家药监局注册批准。聚乳酸面部填充剂是一种真皮组织填充剂，通过将聚左旋乳酸注射于真皮深层，起到修复外形，矫正轮廓以达到填充沟壑、皱纹的效果。

　　乐普医疗称，该产品的成功获批上市是公司在皮肤科领域的重要里程碑事件，进一步助力公司消费医疗事业的健康发展，预计将对公司业务发展产生积极作用。

　　5月28日，珀莱雅正式发布械字号医用重组胶原蛋白敷贴，该产品获二类医疗器械注册批准，适用于浅表性创面、激光/光子/果酸换肤及微整形术后创面等非慢性创面及周围皮肤护理，针对光热场景或特殊项目后肌肤敏感问题提供修护方案。

　　作为深耕重组人源化胶原蛋白领域的企业，锦波生物将技术研发推向新高度。5月22日，锦波生物注射用重组人源化胶原蛋白凝胶生产车间正式落成启用。不久前，锦波生物面向全球发布最新研发成果——采用HiveCOL“蜂巢”胶原组织网制备的“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶”产品。该产品完全摒弃了传统填充材料对化学交联剂的依赖，实现了生物填充材料领域的重大技术革新。

　　国际巨头欧莱雅同样动作频频。5月23日，未名拾光宣布完成战略轮近亿元人民币融资，由欧莱雅集团与纳爱斯集团共同投资。同时，未名拾光与欧莱雅集团正式建立战略合作伙伴关系，共同研发创新生物活性成分，并推动其规模化生产。

　　关注结构性机会

　　从2025年一季度业绩来看，美容护理行业多家公司净利润实现同比增长。

　　例如，锦波生物一季报显示，其当季实现营业收入3.67亿元，同比增长62.51%，归母净利润1.69亿元，同比增长66.25%。长江证券认为，公司新产品“注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶”获三类医疗器械注册证，适用于注射到中面部皮下至骨膜上层，以矫正中面部容量缺失和/或中面部轮廓缺陷，新材料、新适应症有望进一步打开重组胶原医美终端应用空间。

　　业内人士认为，美护产品对新需求变化敏感度高，成为新消费主力赛道，带动多品类国货份额快速提升。从品类属性看，美护产品需求较强，决定了其具备较高附加值、高毛利率，相应品牌商对消费者需求变化的敏感度高，产品创新相对多，当下阶段以抖音为代表的内容电商渠道变化助力新产品快速放大，因此在美妆、个护领域不断有新单品驱动带来品牌及公司高增长的结构性机会。