中证智能财讯恒合股份（832145）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2505.25万元，同比增长0.68%；归母净利润亏损555.24万元，上年同期亏损566.26万元；扣非净利润亏损554.67万元，上年同期亏损583.68万元；经营活动产生的现金流量净额为-366.61万元，上年同期为-1515.96万元；报告期内，恒合股份基本每股收益为-0.08元，加权平均净资产收益率为-2.10%。
以8月27日收盘价计算，恒合股份目前市盈率（TTM）约为-169.19倍，市净率（LF）约6.22倍，市销率（TTM）约23.07倍。
资料显示，公司主要从事挥发性有机化合物(VOCs)综合治理与监测服务，为客户提供设计、研发、生产、集成、安装调试、数据分析、第三方检测及运维等服务及一体化解决方案。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-2.1%，同比下降0.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.4%，较上年同期下降0.12个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-366.61万元，同比增加1149.36万元；筹资活动现金流净额-84.76万元，同比减少1.62万元；投资活动现金流净额-293.29万元，上年同期为-75.9万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少11.31%，占公司总资产比重下降1.79个百分点；货币资金较上年末减少7.63%，占公司总资产比重下降1.2个百分点；其他非流动资产较上年末增加330.2%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；存货较上年末增加4.99%，占公司总资产比重上升0.64个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少18.43%，占公司总资产比重下降1.16个百分点；应付职工薪酬较上年末减少75.62%，占公司总资产比重下降0.48个百分点；其他流动负债较上年末增加65.11%，占公司总资产比重上升0.4个百分点；应交税费较上年末增加58.73%，占公司总资产比重上升0.13个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2067.05万元，占净资产的7.91%，较上年末增加98.29万元。其中，存货跌价准备为159.19万元，计提比例为7.15%。
2025年上半年，公司流动比率为7.32，速动比率为6.46。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大股东中，新进股东为范虹岑、康弘、陈丽雅、陈焱辉，取代了一季度末的华睿千和量化中性二号私募证券投资基金、同兴长兴5号私募证券投资基金、金翠、李玉祥。在具体持股比例上，李文浩持股有所上升，宋策持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 王琳 | 1715 | 24.309002 | 不变 |
| 李玉健 | 1085 | 15.379164 | 不变 |
| 陈发树 | 570.3 | 8.083629 | 不变 |
| 段娟娟 | 525 | 7.441531 | 不变 |
| 李文浩 | 119.83 | 1.69855 | 0.060 |
| 范虹岑 | 78.12 | 1.107308 | 新进 |
| 康弘 | 72.89 | 1.033131 | 新进 |
| 陈丽雅 | 66.5 | 0.942594 | 新进 |
| 陈焱辉 | 62 | 0.878809 | 新进 |
| 宋策 | 59.89 | 0.84886 | -0.174 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
