中证智能财讯海希通讯（831305）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.02亿元，同比增长9.03%；归母净利润4146.35万元，同比增长18.11%；扣非净利润4041.02万元，同比增长37.69%；经营活动产生的现金流量净额为-3649.88万元，上年同期为1882.52万元；报告期内，海希通讯基本每股收益为0.3元，加权平均净资产收益率为5.20%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.61元（含税）。

　　以8月26日收盘价计算，海希通讯目前市盈率（TTM）约为54.61倍，市净率（LF）约3.82倍，市销率（TTM）约5.79倍。

　　资料显示，公司主要从事工业无线控制设备的研发、制造、组装、销售和服务。包括：(1)自主OHM(欧姆)品牌工业遥控设备的研发、生产、销售和服务；(2)德国HBC品牌工业无线控制设备的二次开发、组装、销售和服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.2%，同比上升0.7个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.61%，较上年同期下降0.51个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3649.88万元，同比减少5532.4万元；筹资活动现金流净额1.05亿元，同比减少2856.79万元；投资活动现金流净额-1.03亿元，上年同期为-1.72亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少4.43%，占公司总资产比重下降4.07个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加43.88%，占公司总资产比重上升2.15个百分点；使用权资产较上年末增加508.21%，占公司总资产比重上升1.93个百分点；在建工程合计较上年末增加24.48%，占公司总资产比重上升1.9个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期应付款合计占公司总资产的2.22%，上年末为0；长期借款较上年末增加32.81%，占公司总资产比重上升1.7个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加42.84%，占公司总资产比重上升1.01个百分点；长期递延收益占公司总资产的0.78%，上年末为0。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.33亿元，占净资产的28.63%，较上年末增加4984.4万元。其中，存货跌价准备为195.01万元，计提比例为0.83%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.88，速动比率为1.37。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大股东中，新进股东为天风证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户，取代了一季度末的胡晓豪。在具体持股比例上，证道6号私募证券投资基金、中泰证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。