作者：唐洛

　　近日，九号公司(689009.SH)发布了2025年半年度业绩报告。期内，该公司实现营收117.42亿元，同比增长76.14%，归属于上市公司股东的净利润达12.42亿元，同比大增108.45%。

　　九号公司主要从事智能短交通和服务类机器人产品的研发、生产、销售及服务，目前拥有电动滑板车、智能电动两轮车、全地形车、服务机器人和E-bike等5大业务。

　　具体来看，智能电动两轮车依旧是核心板块，上半年实现营业收入68.23亿元，同比增长101.7%，约占公司营收的58%；平衡车和电动滑板车业务实现营业收入21.8亿元，同比增长37.23%。财报数据显示，公司整体毛利率达到30.39%，较去年同期提升1.5个百分点，这一增长主要源于产品结构的持续优化和规模效应的逐步显现。

　　值得注意的是，公司经营活动现金流表现尤为亮眼，现金流量净额同比大幅增长46.94%至36.53亿元，充分体现了公司在运营效率提升和成本管控方面取得的成效。

　　累计出货量已超过800万台，产品线快速增长

　　今年上半年，公司超一半的营收来自智能电动两轮车业务。

　　在当前电动两轮车行业集中度持续提升的背景下，头部品牌的市场优势日趋明显。从2022年到2024年，九号电动连续三年蝉联我国智能电动两轮车销量第一。

　　据财报披露，九号公司2025年上半年在中国市场的智能电动两轮车销量达到239万台，实现近乎翻倍的同比增长（99.5%）。这一表现显著优于行业整体水平，根据奥维云网监测数据，同期国内电动两轮车市场整体销量增速为29.5%。

　　产品方面，全新Q系列聚焦女性骑行需求，精准把握女性用户的潮流审美与实用诉求，有效解决了传统产品的骑行痛点；全新M系列主打“运动性能”，通过续航与智能的双重突破，显著提升了骑行操控性与乐趣；此外，还包括全面升级的机械师一代迭代款 MMAX 110 Mk2、全新Q3电自款Qz3 MIX等新产品。

　　截至2025年7月18日，公司智能电动两轮车在中国市场累计出货量突破800万台大关。值得注意的是，从700万台到800万台，这100万台的增量仅用64天，创下行业新纪录，充分印证了市场对九号产品的高度认可。

　　渠道建设方面，截至2025年6月30日，九号公司在中国市场的电动两轮车专卖门店网络已突破8700家，构建起业内领先的销售服务体系。

　　除了智能电动两轮车，半年报中的电动滑板车业务成绩同样亮眼。

　　财报显示，截至2025年6月30日，九号公司电动滑板车全球累计出货量突破1400万台，持续领跑全球市场。这一成绩印证了公司在短途出行领域的领先地位，也反映了全球市场对电动滑板车产品的持续需求。

　　营收高增长背后：解决用户“痛点”与智能化升级

　　报告显示，2025年上半年公司研发投入达5.22亿元，同比增长49.5%。截至2025年6月30日，公司研发团队规模达1786人，占员工总数的31.55%。在知识产权布局上，公司已累计获得3790项专利、196件著作权和1996件商标权，构建了完善的技术保护网络。

　　九号公司持续加码研发投入，本质上是在构建技术护城河：既解决当下用户的刚性痛点，又布局未来的智能化生态。

　　解决用户“痛点”的前提，是精准识别“痛点”。根据艾瑞咨询调研统计，电动两轮车的电池续航能力是消费者购车时最为关注的。

　　针对续航焦虑问题，九号公司给出的解决方法是：从单一电池升级到系统级优化。

　　九号公司自主研发的“RideyLONG”长续航系统，通过轮胎、电机、电控、电池四大核心部件的协同优化，在保持操控性和舒适性的同时，可实现续航提升20%以上。同时，九号也是业内为数不多拥有BMS（电池管理系统）开发能力的企业，可以24小时不间断监控电池内部数据，提前预警故障或异常信息，并为电池提供过充、过流等20余项二次保护措施，保障电池使用安全。

　　安全和续航是电动两轮车的“及格线”，智能化才是“天花板”。

　　行业数据显示，2025年智能电动两轮车渗透率已达42%，较2022年提升27个百分点。而智能化早已成为九号公司最核心的差异化竞争力。

　　为了提升用户的用车体验，九号推出了“Ridey GO”智能车机系统与“Ridey FUN”智驾系统两大智能化系统。

　　“RideyGo”智能车机系统包含感应解锁功能、智能龙头锁（停车后自动锁定车头）、乘坐感应（落座后启动车辆，离座后自动断电）、驻车感应（脚撑收起及放下对应不同车辆状态）、助力推行（低速时提供电机辅助推行）等功能。这套系统如今已更新到2.0阶段，增加了家庭共享、跨设备互联、OTA升级等功能，进一步提升骑行体验。

　　“Ridey FUN”智驾系统则聚焦于智能手机与车辆互联，智驾系统的智慧大屏集成音乐控制、来电提醒、导航等功能，用户无需掏出手机，在屏幕上可以实现相关功能，提升出行便捷性。

　　值得注意的是，九号还将推出凌波OS短途交通全域操作系统。作为主打短途交通的智能生态平台，凌波OS在NinebotOS基础智能化功能之上，进一步实现了全场景智能化的升级。该系统采用云-边-端协同架构，支持动态算力调度和跨品类适配，可灵活应用于不同短途交通工具。

　　在谈及未来智能两轮车后续的升级方向时，九号公司表示，公司正在搭建的凌波OS智能化生态底座，融合AI和云端算力实现智能化功能，解决电动两轮车物理及成本空间限制大算力芯片的问题，该系统将成为技术核心竞争源头，实现硬件支持下的软件升级。

　　随着规模化生产降低成本，九号正推动智能化功能向全产品线渗透。公司将根据不同产品配置差异化的智能化功能。高端车型的智能化功能也会逐步应用到中端及入门级产品中，九号公司的智能化优势也将逐级放大。

　　九号公司2025年上半年的亮眼业绩，不仅是一份优异的财务答卷，更是中国智造在全球短交通领域创新实力的生动体现。从三大基地的智能制造，到半年超5亿元的研发投入；从凌波OS操作系统的创新，到800万台电动两轮车的市场认可，九号公司正在重塑个人出行方式。

　　“无智能，不高端”的新时代，已经到来。