$中芯国际(SH688981)$  中芯国际的关健指标是息税折旧及摊销前利润！

       昨天晚上中芯半年报出来后，吧里一遍吵吵嚷嚷，各种分析。但没有人提及一个高速发展高科技重资产企业的关健指标--息税折旧及摊销前利润。息税折旧及摊销前利润，就是没有扣除利息、税收和折旧摊销的利润。

       高速发展的高科技企业，特别是中芯这样的重资产企业，在高速发展的阶段固定资产（厂房和机器设备等）投入十分大，中芯最近两三年大约每年投入五、六百亿，这些投入中芯国际是按照四年计提折旧，因此2022年以后中芯每年因此净利润大减，要知道2022年中芯的净利润就达到了121亿。

       因此要客观分析中芯国际这种高速发展的高科技重资产企业的业绩，主要得看息税折旧及摊销前利润，中芯半年报显示，其息税折旧及摊销前利润为24.21213亿美元，折合人民币约171.9亿，而折旧及摊销有多少呢？17.4438亿美元，折合人民币123.9亿。

        厂房和机器设备不会只能用4年，可以用好几个4年，只需要一定的维修维护费用就行了。中芯高速发展阶段过去后，哪怕只按今年的业绩，其净利润每年随便都在两百亿以上。因为投入很大，订单紧俏，预计今后每年中芯的营收和利润能实现每年30%左右的增长，其前景十分广阔。

       2024中芯年报里面有一句话，息税折旧及摊销前利润是中芯管理层最为重视的指标！