$中芯国际(SH688981)$    

        一、二季度业绩显著高于指引。指引预计营收降4-6个百分点，实际只降了1.7个点；指引毛利率预计18-20%，实际20.4。产能利用率92%，高于一季度的89.6%。我预计营收实际上是超过一季度的，但公司可能指使一些大客户原本6月底打款的，延期两三天到七月初打款，把营收做低。如果营收高于一季度，公司当时对二季度营收会大幅降低的指引就不好解释。

       二、三季度指引强劲。预计三季度营收增加5-7%，很不错了！而且中芯是一惯谨慎的，实际上到三季度营收可能要增加8-10%。毛利18-20%，我认为是很保守的，现在多方消息中芯高制程良率75%，毛利率肯定会大大超过20%。预计三季度的业绩炸裂！

      三、根据二季度业绩显著高于指引和对三季度的良好预期，可推断出中芯的产线良率和新设备调试问题确实都也解决，之前的消息不是空穴来风。

      四、媒体解读偏正面。公司业绩重要，媒体对业绩的解读也很重要，大家都知道做桩得媒体配合。到目前为止七、八家正规媒体的解读都是正面的。实际上二季度净利低（估计是试产消耗晶圆和材料太多，研发费用也高），但这事媒体视而不见。

       五、由于三季度指引很不错，明天老赵没法唱空了。美国征100%关税的事也不能唱空了，因为这是早上就公开的，而中芯公告下午才出，如果没考虑征税的事，公司就是失职！

       目前的情况看起来都很正常，加之这两天半导体正在起势，估计明天不会出幺娥子。一句话，看好就干吧！