中证智能财讯振华新材（688707）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入7.13亿元，同比下降26.69%；归母净利润亏损2.17亿元，上年同期亏损2.03亿元；扣非净利润亏损2.23亿元，上年同期亏损2.05亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3681.74万元，上年同期为-13.61亿元；报告期内，振华新材基本每股收益为-0.43元，加权平均净资产收益率为-5.05%。
以8月15日收盘价计算，振华新材目前市盈率（TTM）约为-14.39倍，市净率（LF）约1.86倍，市销率（TTM）约4.58倍。
资料显示，公司主营锂离子电池正极材料、钠离子电池正极材料、固态电解质材料、其他材料等。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.05%，同比下降0.72个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-3.64%，较上年同期上升0.02个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-3681.74万元，同比增加13.25亿元；筹资活动现金流净额9557.15万元，同比减少9.02亿元；投资活动现金流净额-6.51亿元，上年同期为-8669.41万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计占公司总资产的8.26%，上年末为0；货币资金较上年末减少26.29%，占公司总资产比重下降5.94个百分点；固定资产较上年末增加10.35%，占公司总资产比重上升5.67个百分点；在建工程合计较上年末减少77.46%，占公司总资产比重下降3.9个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款较上年末增加76.17%，占公司总资产比重上升5.99个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少35.47%，占公司总资产比重下降4.46个百分点；其他流动负债较上年末减少83.57%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；短期借款较上年末减少3.77%，占公司总资产比重上升0.35个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.94亿元，占净资产的18.9%，较上年末减少1.91亿元。其中，存货跌价准备为1.22亿元，计提比例为13.29%。
2025年上半年，公司流动比率为1.95，速动比率为1.57。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司，取代了一季度末的向黔新。在具体持股比例上，舟山鑫天瑜成长股权投资合伙企业(有限合伙)、中信建投振华新材科创板战略配售集合资产管理计划持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国振华电子集团有限公司 | 12538 | 24.6451 | 不变 |
| 中电金投控股有限公司 | 2878.68 | 5.6584 | 不变 |
| 国开制造业转型升级基金(有限合伙) | 2500 | 4.914 | 不变 |
| 中央企业乡村产业投资基金股份有限公司 | 1905.66 | 3.7458 | 不变 |
| 国投(上海)科技成果转化创业投资基金企业(有限合伙) | 1439.6 | 2.8297 | 不变 |
| 舟山鑫天瑜成长股权投资合伙企业(有限合伙) | 1287.07 | 2.5299 | -1.000 |
| 深圳鑫天瑜六期股权投资合伙企业(有限合伙) | 930.05 | 1.8281 | 不变 |
| 董侠 | 759 | 1.4919 | 不变 |
| 中信建投振华新材科创板战略配售集合资产管理计划 | 623.34 | 1.2252 | -0.000 |
| 香港中央结算有限公司 | 587.67 | 1.1551 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
