中证智能财讯凯因科技（688687）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入5.66亿元，同比下降5.05%；归母净利润4738.32万元，同比增长11.75%；扣非净利润4640.98万元，同比增长3.93%；经营活动产生的现金流量净额为1226.43万元，上年同期为-3987.78万元；报告期内，凯因科技基本每股收益为0.28元，加权平均净资产收益率为2.53%。

　　以8月14日收盘价计算，凯因科技目前市盈率（TTM）约为42.26倍，市净率（LF）约3.37倍，市销率（TTM）约5.19倍。

　　资料显示，公司主营凯力唯(盐酸可洛派韦胶囊)、赛波唯(索磷布韦片)、派益生(培集成干扰素α-2注射液)、金舒喜(人干扰素α2b阴道泡腾片)、凯因益生(人干扰素α2b注射液)、凯博卫(马来酸阿伐曲泊帕片)、凯因甘乐/甘毓(复方甘草酸苷胶囊/复方甘草酸苷片、复方甘草酸苷注射液)、安博司(吡非尼酮片)。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.53%，同比上升0.13个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.64%，较上年同期上升0.12个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1226.43万元，同比增加5214.21万元；筹资活动现金流净额6028.38万元，同比增加810.77万元；投资活动现金流净额8848.07万元，上年同期为1117.82万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加75.26%，占公司总资产比重上升6.91个百分点；在建工程合计较上年末减少62.98%，占公司总资产比重下降5.84个百分点；货币资金较上年末增加17.89%，占公司总资产比重上升5.78个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少37.14%，占公司总资产比重下降5.06个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少21.08%，占公司总资产比重下降3.09个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加230.71%，占公司总资产比重上升1.63个百分点；应交税费较上年末增加212.68%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；应付职工薪酬较上年末减少17.59%，占公司总资产比重下降0.19个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.6亿元，占净资产的8.68%，较上年末增加1624.92万元。其中，存货跌价准备为163.2万元，计提比例为1.01%。

　　2025年上半年，公司流动比率为3.42，速动比率为3.12。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中信证券卓越成长两年持有期混合型集合资产管理计划、中信期货价值深耕3号集合资产管理计划、社保基金2106组合、熊小芳，取代了一季度末的中庚价值先锋股票型证券投资基金、北京富山湾投资管理中心(有限合伙)、中庚价值品质一年持有期混合型证券投资基金、北京卓尚石投资管理中心(有限合伙)。在具体持股比例上，中庚价值领航混合型证券投资基金持股有所上升，北京富宁湾投资管理中心(有限合伙)、社保基金17042组合、易方达国寿股份成长股票型组合单一资产管理计划(可供出售)、瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。