昨天，美国国会正式通过《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS Act），仅待特朗普签字即可生效。与此同时，香港《稳定币条例》也将于 8 月 1 日实施，届时将允许发行与港币挂钩的稳定币。这一全球范围内的监管趋势，将对 A 股市场产生重要影响。
哪些板块直接受益
稳定币的发行、流通及监管过程，对分布式账本技术和加密算法有着高度依赖，无疑将推动区块链硬件、软件及安全认证等方面的需求爆发，同时也会促使金融 IT 系统进行升级。
在技术需求爆发方面，相关企业会直接受益，比如，四方精创作为香港金管局沙盒合作方，拥有 20 多项跨境结算专利，香港稳定币清分系统的需求可能为其带来超 2 亿元的营收增量；飞天诚信在稳定币安全模块市场占据 39% 的份额，技术能够适配香港《稳定币条例》的审计要求。吉大正元的抗量子密码技术为数字货币提供了安全基座，还获得了支付宝金融云认证订单。
而在金融 IT 系统升级方面，由于《稳定币条例》要求对储备资产进行实时监控并合规报送，这将驱动银行核心系统的改造。在此背景下，恒生电子布局了稳定币底层架构，还参与了央行跨境支付研究；京北方具备数字人民币系统建设经验，正在积极探索稳定币的应用。
主题行情要爆发
市场对稳定币相关政策的反应已提前显现，资金开始涌入相关概念股。5 月底至 6 月初，御银股份实现 5 连板，中科金财、恒宝股份、翠微股份累计涨幅超过 40%。信创 ETF中数字货币概念股权重占 15%，近期单日涨幅逾 1.5%。
此外，稳定币在跨境支付中具有显著优势，能够大幅降低支付成本、提升支付效率，也将为相关跨境支付企业带来场景扩容的机会。
结构性机会明确
从短期来看，区块链、跨境支付及数字货币安全类企业（如四方精创、恒宝股份、拉卡拉）将直接受益于全球稳定币合规化浪潮。中长期则需要关注企业的技术转化能力及政策动态，尤其是香港稳定币生态的进展与 A 股公司的参与度。
四方精创 ：作为香港金管局沙盒合作方，主要业务为区块链清分系统建设，预计承接 3-4 家发行方订单，营收增量超 2 亿元，但需注意其营收下滑、运营效率待提升的问题。
恒宝股份 ：在数字人民币安全模块市占率超 60%，拥有量子加密芯片，业务涉及离线交易安全，中标了中国移动 1.5 亿大单，存在技术迭代风险。
拉卡拉 ：是唯一接入 CIPS 的第三方支付机构，500 万台 POS 终端支持稳定币相关业务，有助于跨境支付手续费降低，使跨境手续费成本降至传统的 1/100，但面临竞争加剧的挑战。
仁和药业 公司互动平台表示二冬汤颗粒，RM301B滴眼液等创新药研发过程中，一旦成功，凭借其强大的销售网络，可能带来业绩的反转，二冬汤颗粒与医保谈判进行中，hpv临床试验中，这些如何进展顺利，未来可期，在创新药这波行情中，属于后排，有补涨需求，大家缺的就只有等待时间，政府4月份5200多万的补助，中报业绩有望出现反转，布局中报行情和创新药第二波行情，公司账上有35亿可变现资产，负债率基本要接近8%，再加上去年杨潇董事长增持一个多亿，公司安全边际较高，仁和作为中国老字号品牌，中药文化一直是国家希望向外输出都名片，国家一直大力支持中药文化都发展，公司利用AI进行降本增效，运行效率越来越好，随着人口老龄化的趋势，药品是刚需，加上仁和大健康方面的布局，形成协同效益，有望形成业绩反转成为中药龙头。
$世纪天鸿(SZ300654)$ $华银电力(SH600744)$
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