中证智能财讯康希通信（688653）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.28亿元，同比增长45.92%；归母净利润亏损2473.34万元，上年同期亏损1791.04万元；扣非净利润亏损4194.66万元，上年同期亏损2352.95万元；经营活动产生的现金流量净额为-447.17万元，上年同期为-1.12亿元；报告期内，康希通信基本每股收益为-0.0589元，加权平均净资产收益率为-1.69%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1721.32万元，其中计入当期损益的政府补助为1280.4万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外,持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益,以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益为474.44万元。

　　以8月26日收盘价计算，康希通信目前市盈率（TTM）约为-72.97倍，市净率（LF）约4.2倍，市销率（TTM）约9.67倍。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.69%，同比下降0.58个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.62%，较上年同期上升0.35个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-447.17万元，同比增加1.08亿元；筹资活动现金流净额4874.66万元，同比增加5942.2万元；投资活动现金流净额-1.93亿元，上年同期为-1.94亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计较上年末增加193.88%，占公司总资产比重上升13.2个百分点；其他流动资产较上年末减少91.4%，占公司总资产比重下降11.01个百分点；货币资金较上年末减少25.44%，占公司总资产比重下降10.24个百分点；长期股权投资较上年末增加244821.54%，占公司总资产比重上升8.32个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款占公司总资产的4.67%，上年末为0；短期借款较上年末增加198.05%，占公司总资产比重上升3.35个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加49.55%，占公司总资产比重上升0.92个百分点；应付职工薪酬较上年末减少67.04%，占公司总资产比重下降0.6个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.06亿元，占净资产的21.24%，较上年末减少2718.89万元。其中，存货跌价准备为2078.89万元，计提比例为6.37%。

　　2025年上半年，公司流动比率为7.06，速动比率为5.53。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为杭州创乾投资合伙企业(有限合伙)、中国互联网投资基金(有限合伙)，取代了一季度末的魏泽鹏、英特尔产品(成都)有限公司。在具体持股比例上，潘斌、东方华宇资本管理有限公司-嘉兴鑫仍创业投资合伙企业(有限合伙)、胡思郑持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。