雅下超级水电工程概念掀涨停潮！机构研判配套工程领域机遇！雅下水电工程体量庞大，将直接带动工程机械的需求，同时其高海拔、地质复杂等特殊环境，也对工程机械的性能要求极高，利好行业龙头企业。中铁装配（300374）与中铁工业在盾构机业务上的配套主要体现在后配套产品服务及装配式建筑应用领域：
【后配套产品服务】
中铁工业作为国内盾构机产量最大的企业（2 020年产量达190台），其盾构机产品涵盖土压平衡、泥水平衡及TBM全品类，并主导了国内70%以上的市场份额。中铁装配则专注于盾构机后配套产品的研发、设计、组装调试及维修改造，形成完整的产业链服务。
【装配式建筑应用】
中铁装配主营装配式建筑智能制造和智慧建造服务，其产品包括新型墙体材料、结构材料等，已应用于雄安新区等项目。而盾构机作为隧道及地下空间施工的核心设备，与装配式建筑在基础设施领域存在协同效应，双方可共同参与城市轨道交通、地下综合管廊等大型工程。
需注意的是，两者业务存在一定差异性：中铁工业侧重于盾构机整机研发与制造，而中铁装配则聚焦于施工环节的配套服务及装配式建筑的实施。
$上纬新材(SH688585)$$东方电气(SH600875)$$海螺水泥(SH600585)$
【后配套产品服务】
中铁工业作为国内盾构机产量最大的企业（2 020年产量达190台），其盾构机产品涵盖土压平衡、泥水平衡及TBM全品类，并主导了国内70%以上的市场份额。中铁装配则专注于盾构机后配套产品的研发、设计、组装调试及维修改造，形成完整的产业链服务。
【装配式建筑应用】
中铁装配主营装配式建筑智能制造和智慧建造服务，其产品包括新型墙体材料、结构材料等，已应用于雄安新区等项目。而盾构机作为隧道及地下空间施工的核心设备，与装配式建筑在基础设施领域存在协同效应，双方可共同参与城市轨道交通、地下综合管廊等大型工程。
需注意的是，两者业务存在一定差异性：中铁工业侧重于盾构机整机研发与制造，而中铁装配则聚焦于施工环节的配套服务及装配式建筑的实施。
$上纬新材(SH688585)$$东方电气(SH600875)$$海螺水泥(SH600585)$
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发表于 2025-07-22 17:45:29
来源：东方财富研究中心
总投资约1.2万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程，在股市上掀起的投资热潮仍在继续，其中盾构机成为7月22日的热门细分方向，恒立钻具、铁建重工、中铁工业、隧道股份等多股涨停。
资料显示，盾构机是一种集机械、电气、液压、传感、信息等多学科技术于一体的大型隧道掘进专用设备，被誉为“地下工程的巨无霸”。有机构表示，在雅鲁藏布江下游水电站这一超级工程中，盾构机（尤其是硬岩盾构机）将发挥不可替代的核心作用，其技术突破与高效应用直接决定了工程的可行性与推进速度。
华泰证券表示，雅鲁藏布江下游水电站为引水式水电站，将水引入人工修建的引水道（如渠道、隧洞、管道），利用河流自然落差发电。该工程需要建设50公里的引水隧洞，穿越5条区域性断裂带和72条次级断层，预计需采用技术难度较高的特殊盾构掘进机+钻爆法组合施工，对于盾构掘进机整体需求较大。
中信建投则表示，雅下工程体量大、难度高，约为2024年我国全年水利投资的88.7%，预计水利水电建设、隧道掘进/盾构、民爆、电力设备、地基处理、建材等多方面企业均受益。
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