$君实生物-U(SH688180)$ 君实半年报业绩大超预期，营收、净利润同比、环比均大幅加速，营收增长强劲，净利润大幅减亏。其中，上半年营收增速同比+48.6%，净利润同比+36%，而二季度单季营收增速达到惊人的同比+65%，净利润同比+51%。二季度单季营收增速环比+33.4%，净利润环比+24.3%。无论同比、环比增长均大幅加速，君实基本面彻底反转已十分确定。而上半年业绩尚未反应新获批的PCSK9昂戈瑞西单抗的增量，下半年随着PCSK9昂戈瑞西单抗的加入并进入医保，营收预计还将继续加速。在研管线方面，几个重磅热门管线均加速推进，特别是最有可能BD的JS207(PD1-VEGF双抗)目前已在推进10个II期临床，预计下半年II期数据将陆续读出，而JS004（BTLA单抗）III期数据也将在下半年读出。此外，对创新药最重要的现金净流量也在大幅加速转正，目前账上现金超过30亿，储备相当充足。总的来看，君实业绩基本面反转加速上行，现金储备充足，重磅价值管线加速推进，下半年BD预期更加强烈。预期接下来君实将会领衔下半年的创新药行情。$君实生物(HK|01877)$