中证智能财讯三未信安（688489）8月22日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.95亿元，同比增长15.19%；归母净利润亏损2938.58万元，上年同期盈利1370.93万元；扣非净利润亏损3335.52万元，上年同期盈利867.85万元；经营活动产生的现金流量净额为-4762.64万元，上年同期为-2203.58万元；报告期内，三未信安基本每股收益为-0.2615元，加权平均净资产收益率为-1.60%。

　　以8月21日收盘价计算，三未信安目前市盈率（TTM）约为-6084.28倍，市净率（LF）约3.26倍，市销率（TTM）约11.89倍。

　　资料显示，公司密码芯片、密码板卡、密码整机和密码系统。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-1.6%，同比下降2.32个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-2.53%，较上年同期下降2.7个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4762.64万元，同比减少2559.06万元；筹资活动现金流净额-2161.6万元，同比增加7952.58万元；投资活动现金流净额-3.2亿元，上年同期为4635.84万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少53.11%，占公司总资产比重下降17.4个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加525.83%，占公司总资产比重上升15.26个百分点；其他流动资产较上年末减少79.87%，占公司总资产比重下降3.66个百分点；其他非流动资产较上年末增加90%，占公司总资产比重上升2.52个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付职工薪酬较上年末减少76.43%，占公司总资产比重下降2.6个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少27.12%，占公司总资产比重下降0.79个百分点；应交税费较上年末减少60.37%，占公司总资产比重下降0.39个百分点；合同负债较上年末增加14.55%，占公司总资产比重上升0.21个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.25亿元，占净资产的6.88%，较上年末减少548.29万元。其中，存货跌价准备为3705.25万元，计提比例为22.83%。

　　2025年上半年，公司流动比率为10.86，速动比率为9.82。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为蒋思一、徐本冬，取代了一季度末的融通互联网传媒灵活配置混合型证券投资基金、诚通金控5号单一资产管理计划。在具体持股比例上，南方科创板3年定期开放混合型证券投资基金持股有所上升，江西裕润立达股权投资管理有限公司-北京立达高新创业投资中心(有限合伙)、中国互联网投资基金(有限合伙)、国泰君安君享科创板三未信安1号战略配售集合资产管理计划持股有所下降。

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。