中证智能财讯有研硅（688432）8月13日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入4.91亿元，同比下降3.20%；归母净利润1.06亿元，同比下降18.74%；扣非净利润7356.54万元，同比下降19.47%；经营活动产生的现金流量净额为1.47亿元，同比增长97.11%；报告期内，有研硅基本每股收益为0.09元，加权平均净资产收益率为2.42%。
以8月13日收盘价计算，有研硅目前市盈率（TTM）约为74.27倍，市净率（LF）约3.53倍，市销率（TTM）约15.8倍。
资料显示，公司半导体硅抛光片、刻蚀设备用硅材料、半导体区熔硅单晶、半导体洁净管阀件等。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.42%，同比下降0.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.5%，较上年同期下降0.46个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.47亿元，同比增长97.11%；筹资活动现金流净额-8857.93万元，同比减少5255.45万元；投资活动现金流净额-3.41亿元，上年同期为9.77亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少37.61%，占公司总资产比重下降7.04个百分点；长期股权投资较上年末增加101.69%，占公司总资产比重上升6.83个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加24.65%，占公司总资产比重上升1.4个百分点；应收款项融资较上年末减少38.14%，占公司总资产比重下降0.9个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少38.13%，占公司总资产比重下降1.6个百分点；长期递延收益较上年末减少13.09%，占公司总资产比重下降0.42个百分点；应付职工薪酬较上年末减少30.03%，占公司总资产比重下降0.2个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少5.35%，占公司总资产比重下降0.06个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.28亿元，占净资产的5.2%，较上年末增加1863.14万元。其中，存货跌价准备为813.61万元，计提比例为3.44%。
2025年上半年，公司流动比率为11.48，速动比率为10.65。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为中国有研科技集团有限公司，占比18.469%。在具体持股比例上，嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，中信证券投资有限公司、博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 中国有研科技集团有限公司 | 23042.25 | 18.4689 | 不变 |
| 德州芯利咨询管理中心(有限合伙) | 1432 | 1.1477 | 不变 |
| 国新风险投资管理(深圳)有限公司-深圳诺河投资合伙企业(有限合伙) | 1327.87 | 1.0643 | 不变 |
| 中电科核心技术研发股权投资基金(北京)合伙企业(有限合伙) | 888.11 | 0.7118 | 不变 |
| 嘉实上证科创板芯片交易型开放式指数证券投资基金 | 885.43 | 0.7096 | 0.064 |
| 德州芯睿咨询管理中心(有限合伙) | 856 | 0.6861 | 不变 |
| 中信证券投资有限公司 | 549.25 | 0.4402 | -0.002 |
| 南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金 | 345.94 | 0.2772 | 0.053 |
| 博时上证科创板100交易型开放式指数证券投资基金 | 265.65 | 0.2129 | -0.012 |
| 浙江晶盛机电股份有限公司 | 257 | 0.2059 | 不变 |
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
