中证智能财讯恒烁股份（688416）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.74亿元，同比下降1.79%；归母净利润亏损7078.24万元，上年同期亏损7435.02万元；扣非净利润亏损7725.94万元，上年同期亏损8447.15万元；经营活动产生的现金流量净额为4037.61万元，上年同期为-8903.05万元；报告期内，恒烁股份基本每股收益为-0.86元，加权平均净资产收益率为-5.34%。

　　以8月22日收盘价计算，恒烁股份目前市盈率（TTM）约为-26.03倍，市净率（LF）约3.17倍，市销率（TTM）约11.1倍。

　　资料显示，公司主营NOR Flash存储芯片、MCU芯片、AI业务、大容量存储产品。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-5.34%，同比下降0.36个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-5.24%，较上年同期下降0.13个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4037.61万元，同比增加1.29亿元；筹资活动现金流净额-883.6万元，同比减少752.62万元；投资活动现金流净额2647.05万元，上年同期为4.43亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动资产较上年末减少81.06%，占公司总资产比重下降9.74个百分点；存货较上年末增加23.42%，占公司总资产比重上升5.13个百分点；其他流动资产较上年末增加60.33%，占公司总资产比重上升4.51个百分点；货币资金较上年末减少17.96%，占公司总资产比重下降2.92个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加72.02%，占公司总资产比重上升1.91个百分点；应交税费较上年末减少95.51%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；应付职工薪酬较上年末减少23.85%，占公司总资产比重下降0.2个百分点；短期借款较上年末减少0.05%，占公司总资产比重上升0.07个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为3.34亿元，占净资产的25.82%，较上年末增加6329.62万元。其中，存货跌价准备为8894.59万元，计提比例为21.05%。

　　2025年上半年，公司流动比率为12.25，速动比率为9.19。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为合肥中安庐阳创业投资基金合伙企业(有限合伙)，占比4.557%。在具体持股比例上，华夏行业景气混合型证券投资基金、社保基金四二二组合持股有所上升，合肥中安庐阳创业投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波梅山保税港区天鹰合胜创业投资合伙企业(有限合伙)、国元创新投资有限公司、合肥新丰股权投资合伙企业(有限合伙)、深圳市创新投资集团有限公司、江苏红土智能创业投资管理企业(有限合伙)-无锡红土红路创业投资合伙企业(有限合伙)、林仁平、国元证券恒烁股份员工参与科创板战略配售集合资产管理计划持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。